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大热卖!50ETF期权持仓量创新高,商品期货ETF或是一片蓝海!

2019-4-20 15:02

去年开始,ETF投资与指数基金的市场关注度快速提升。截至周四收盘,上证50ETF期权持仓量突破330万张,创下历史新高,也体现了市场对ETF投资的热情。4月18日,由财视中国主办的HED峰会2019于上海举办,来自公募基金的 ...

去年开始,ETF投资与指数基金的市场关注度快速提升。截至周四收盘,上证50ETF期权持仓量突破330万张,创下历史新高,也体现了市场对ETF投资的热情。4月18日,由财视中国主办的HED峰会2019于上海举办,来自公募基金的相关嘉宾就ETF和指数基金爆发的原因,以及未来行业发展的机遇和挑战进行了深入讨论。

华安基金指数与量化投资事业总部ETF负责人苏卿云表示,ETF是一个非常好的投资工具,它的风格比较明确,管理费用非常低,可以配合市场上其他的工具化产品,有非常多的交易策略。2018年,ETF受到了投资者非常多的关注,投资者开始真正认识和使用这种工具,去年也是ETF投资规模增长最快的一年。

对于2018 年ETF基金爆发式增长的原因,华夏基金数量投资部高级副总裁庞亚平认为,在资本市场指数下跌的情况下,ETF产品的规模能逆势大幅增长,主要有三个方面的原因。

首先,主动管理型的基金目前已经很难跑赢指数。2016年以后,股票获取超额收益越来越难,市场的效率越来越高,主动管理基金生存空间变小。因此,投资者自然不再考虑没有超额收益且费率高的主动投资基金,增量资金开始从主动转向被动投资。

其次,投资者在国内市场投资权益,面临数量庞大的选择,难度很大。同时,投资权益市场风险也越来越多,而指数可以降低风险概率,通过降维投资的方法,在分散信用风险同时参与到市场风格的变化。

最后,国内市场近年来越来越关注资产配置,随着FOF、MOM的发展和长期资金的进入,市场资产配置的需求增大,必然会应用到指数这种标准化的工具产品。“未来ETF发展的趋势不可逆,并且有非常大的空间。”他说。

南方基金指数投资部基金经理孙伟同样认为,去年ETF爆发很重要的一个原因是市场因素。指数从2015年开始不断下跌,市场认为估值已经在历史低位,这是短期的有利因素。另一方面,资管新规后分级基金的退出会形成市场真空, 投资者需要寻找替代品,开始对指数基金有了更多的了解。“从长期的慢变量来看,市场越来越成熟,市场风险定价越来越有效,A股市场机构化程度提升,个人投资者的收益预期越来越成熟,这些都是有利因素。”

提到国内ETF未来发展的方向,庞亚平认为,未来的发展趋势主要有三个方向,追求国际化、策略多元化和产品的特色化、主题化。而ETF发展面临的挑战,是如何服务好投资者,这需要机制的突破和创新。另外,ETF的衍生产品目前还落后于现货市场,ETF的发展离不开良好的风险管理工具,包括场内的期权和期货品种。

“目前ETF产品在大类上已经比较齐全,未来还可以丰富化,每个类别还有细化的空间。“比如商品市场,未来会有更多商品期货ETF产品面世,商品期货的ETF是非常大的蓝海。”孙伟说。同时,ETF基金行业集中度未来会不断提升,集中在龙头的基金公司。但外资的进入会带来经验和费率冲击,未来基金公司也需要恰当应对。

此外,国内债券ETF的发展进程才刚刚开始,据海富通基金固定收益投资副总监陈轶平介绍,在国际市场,债券ETF也是重要的版块,未来国内会有比较大的发展。“债券ETF在2018年的发展也比原先更好,虽然短期因素没有股票ETF那么明显,但从中长期来看,原先以刚兑为基础的债券体系在改变,促进了投资者分散风险需求和交易需求,而ETF作为交易类和分散风险的品种,能满足这些需求。”他表示,债券ETF的发展有一些特殊因素,例如市场的分割,但对债券ETF的发展来说既是挑战也是机会。

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