手机版
 找回密码
 立即注册
理财客 配资
  • QQ空间
  • 回复
  • 收藏

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?

assdsss 2020-1-28 18:44 1572人围观 股票配资

接待关注格隆汇全新打造公众号“格隆汇APP”,ID:hkguruclub。承载“港股那点事”与“格隆汇”的一直水准,将为各人提供更高质量、更纯味道的深度、优质财经内容与A股、港股、美股投资分析。请直接扫码或搜索关注:格隆汇APP(ID:hkguruclub)。

作者 | 粽哥2025

数据支持| 勾股大数据

要说A股市场这么多只“疫情概念股”,哪家公司的关联程度高?通过横向对比分析之后,粽哥发现从事红外焦点器件、红外热像仪的高德红外(002414.SZ)是此中一家。公司曾经在2003年利用研制出的红外热成像产物乐成偷袭“非典”疫情。而此次武汉的新型冠状病毒肺炎疫情,正是发生在公司的总部地点地,为此公司再次负担起了不小的社会责任,在资源市场更是广受关注。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

要知道,高德红外2019年整年的涨幅是46.34%,而从2019年12月31日受武汉“发现不明缘故起因肺炎”消息的影响引致医药股广泛暴涨以来,克制2020年1月23日收盘,公司在一个月不到的时间里涨幅已经到达约48%,受预期的影响股价涨幅超已往年整年。

高德红外除了在“非典”期间贡献不吝啬力之外,在2006-2008年,由于公司的产物在防控H1N1流感疫情、5·12汶川地动救灾,国庆阅兵以及上海世博会等庞大变乱中发挥了紧张作用,使得公司在这几年发展非常敏捷。由此可见,高德红外不但是“疫情概念股”,更是红生手业的龙头公司。

但是,由于近段时间主力热衷于炒作概念,许多公司并没有实质性的产物输出,却可以或许“躺赢”。因此,我们本日就从代价投资理念的角度,来解读一下高德红外究竟是被炒作,还是真的受益于疫情的影响?

1

红生手业的市场现状

所谓红外热成像技能就是可以在完全无光的情况下,突破雾霾、烟尘等恶劣情况影响,观测到十几公里以致上百公里以外的目标,具有作用间隔远、抗干扰性好、全天候、全天时工作等长处,是广泛应用于军、民范畴的“千里眼”。该技能可以应用在军事、工业、汽车辅助驾驶、医学等范畴,除此之外,还可以用于侦测火警、查抄故障、判定真伪等。

特别是在医学范畴,红外热成像在各大医院临床研究应用,并在头部、颈部、心血管、肺脏、乳腺、胃肠、肝、胆、前线腺、脊椎、四肢血管等各范畴作为诊断应用,大部门热成像为局部的检测,可以实行满身热成像技能的在天下范围只有少数几家机构,满身热成像以天下领先的满身热成像技能,可以全面的针对满身多种疾病举行预警分析。

根据数据统计表现,2014年环球军用红外市场规模为78.01亿美元,2019年的市场规模预计可达93亿美元,此中红外探测器及探测器模块约12亿美元,红外体系81亿美元。根据Maxtech International猜测,2023年环球军用红外市场规模将到达107.95亿美元。可见其发展空间非常大。

从环球的发展角度来看,红外热成像行业还处在生命发展周期中的发展期阶段。现在国际军用红外热成像仪市场重要被西欧发达国家企业主导占据。根据Maxtech International统计,环球军用红外热成像仪体系市场中,北美占50%,欧洲占18%,亚洲地域现在市场份额占12%,将来市场空间巨大。与此同时,新兴市场在不绝涌现。

由于大多数军品生产企业的产物重要提供给本国军方,对外出口并不由市场决定,而是由国家的政治、军事政策决定,以是军用红外热像仪范畴的市场化竞争程度低。我国红外企业多数以军用市场为主,现阶段我国军用红外热像仪处于快速增长时期。

现在,我国军用红外热像仪已装配在导弹、飞机、坦克、火箭、炮、枪等多种武器装备中。裁军后我国队伍规模约为200万人,按照我军10%的队伍装备红外热像仪来推算,则我国单兵用红外热像仪市场容量可到达20万套,以每套2万元来盘算,市场规模为40亿元。

除此之外,在“军民融合”的大配景下,红外技能已经不但仅范围于军用市场,我国许多企业都开始探索民用范畴。

红外技能应用方向由现在的安防监控、工业检测、消防接济、国防安全、车船载夜视冶金石化等方向渐渐向更多的民用范畴敏捷扩展,将来重要应用场景包罗智能家居、汽车电子、智能手机、无人机,智能可穿着装备、新能源、医疗辅助诊断、呆板视觉等。

根据中国财产信息网的数据表现,2013年环球民用红外热像仪的市场规模到达30亿美元,预计在 2019 年市场规模可达55亿美元,此中制冷型15亿美元,非制冷型40亿美元;民用红外热像仪的贩卖金额复合年增长率为11%。预计我国红外热像仪总需求约184亿元,涉及到消防、电力、工程创建、制程控制等范畴。

好比红外热像仪在国内安全监控、电力行业的防备检测等范畴的市场相对成熟。但是,与环球市场相比,我国已开发的应用范畴较少,市场成熟度比力低。这也意味着,我国红生手业存在着非常大的发展空间,这也吸引了浩繁国际着名红外热像仪企业投资,如FLIR SYSTEMS公司、美国福禄克、德国Testo等,它们依附着资金上风、技能上风,占据着国内大部门的中高端市场。而高德红外、大立科技等则是我国红外热成像行业具有代表性的上市公司。

2

高德红外究竟有多强?

作为民营控股企业的高德红外(全称武汉高德红外股份有限公司)最早创建于1999年,是规模化从事红外焦点器件、红外热像仪、大型光电体系研发、生产、贩卖的高新技能公司,于2010年7月16日在厚交所中小板上市。高德红外工业园位于“中国光谷”,占地200余亩,总资产50亿元。公司在2013年正式投入运行红外热成像财产化基地,实现探测器国产化,突破了国外的技能封锁。

高德红外貌临的客户重要是军用市场和民用市场两大方面。在军品范畴,公司一方面是对既有型号军品任务的高质量交付及队伍保障,另一方面是拓展红外技能在各军兵种的广泛应用,在各新型号中扩展延伸。在新兴民用产物范畴,公司依附自身的技能积聚,加大研发投入实现焦点芯片国产化, 并于2018年实现了晶圆级红外封装探测器芯片的量产,正式进军民用斲丧市场。

回顾2003年SARS疫情,高德研制的第一代红外人体测温装备就“大放异彩”。17年后的本日,公司此次投放的高德IR236系列红外体温快速筛查仪,接纳第四代红外探测器,可以或许对大规模人群举行快速体温测定,通过筛查发热人群助力安检及医护职员进步疫情检测与防护服从。而颠末十多年的技能研发与进步,高德红外的人体温度快速筛查仪也在不绝更新迭代,公司最新的装备可以或许实现人脸检测,无需通过打仗就可以实现收罗游客额温,超出肯定范围才发出拦截警报,无发热症状的游客快速通逾期根本无感。

现在,颠末十几年的发展,高德红外的业务范畴涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为焦点的综合光电体系、新型武器体系和传统非致命性弹药及信息化弹药四大业务板块。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

现在,公司乐成搭建了从红外探测器芯片至完备武器体系“金字塔形”全财产链,形成了以红外热像技能为焦点的三层架构:第一层为打造了全流程完全自主可控的三条八英寸、高性能红外焦平面探测器芯片批量生产线;第二层为红外热成像、激光、雷达、人工智能、特种红外光学、图像辨认与匹配、陀螺稳固平台、目标跟踪、火控、制导、战斗部、发动机、舵机等武器分体系;第三层为对标国际先辈装备、最新制式的完备武器体系总体系列产物研制生产本领。

在根本焦点器件范畴,公司是国内唯一乐成搭建三条完全属于自主知识产权的焦点探测器芯片(高性能非制冷探测器、制冷型碲镉汞及Ⅱ类超晶格红外探测器)批产线的企业,“中国红外芯”的大批量生产不但涵盖了传统的军品型号所需,更紧盯西方开始进技能,使中国成为继美国之后第二个拥有批量生产Ⅱ类超晶格红外探测器的国家。

高德红外的“中国红外芯”及各类产物已广泛应用于国防和高科技武器体系(卫星、飞机、舰艇、导弹、坦克、单兵等)以及广阔的民用范畴(电力、医疗、查验检疫、夜间驾驶、安全都会、智能家居等行业)。2018年,为了鼎力放肆推动新兴民用市场的遍及,公司建成国内唯逐一条MEMS 晶圆级封装批产线。别的,公司还是国内唯逐一家可以同时把握百万像素级制冷及非制冷两种范例红外焦平面探测器芯片研发、生产本领的厂家。高德红外的红外热像产物已经应用到很军用装备上,如军用战斗机导弹告警、红外导弹等。迩来几年在红外产物上公司已中标多个军品项目。

在综合光电体系范畴,公司建成了雷达、激光、精密机器、先辈电子、通讯、人工智能、陀螺稳固伺服、目标检测跟踪等几十个研究室,专注于以红外热成像为焦点的综合光电体系及高端装备产物的科研生产工作。公司重要通过到场国家在军工产物范畴竞争性择优招标工作,现在已实现红外夜视、侦察、制导、对抗等多任务军事应用。同时,公司还负担了我军多个重点型号高端装备类体系产物的研制工作并为国内唯一供应商,已在国内各军兵种、诸多重点型号项目上形成了独占性上风。

在完备武器体系范畴,公司是国内首个进入而且取得完备武器体系总体资质的民营企业,这也成为公司有别于其他传统红外生产厂商最明显的特性。现在,公司已正式负担某型号DD武器体系研制任务,积极到场多个全新体制的完备武器体系预研及竞标。公司在国内率先研制乐成了某型号武器体系,现已正式负担该型号完备武器体系研制任务,标记着公司从红外热像生产商向完备武器体系制造商的凌驾。

在此根本上,公司还组建了国内第一个民营DD研究院,正在自主研发并积极到场国内多款新型完备武器体系竞标,此中多款产物均对标国际上开始进的武器体系,弥补了国内范畴的空缺,干系参数及作战指标乃至已远超国际同类产物。

别的,高德红外的全资子公司国家重点保军单元湖北汉丹机电有限公司(于2015年9月以自有资金4.87亿元全资收购)。公司通过收购汉丹机电增加了传统非致命性弹药制造力,得到了火工区牌照,后者重要从事非致命性弹药、地爆装备、炮兵子母弹子弹药、引信等军工产物的研发、生产与贩卖,为现在国内多品类、大产量的非致命性弹药研发与生产基地,也黑白致命地爆装备的定点生产企业。

而同为红外热成像行业的别的一家在A股上市的公司大立科技,也是一家民营企业。公司的前身为1984年创建的浙江省测试技能研究所,经2001年完成改制,2008年2月在厚交所中小板挂牌上市,总部位于杭州市高新技能开发区。

大立科技是专业从事非制冷红外焦平面探测器、红外热成像体系、智能巡检呆板人、惯性导航光电产物研制的高新技能企业。公司是国内少数技能自主可控、完全知识产权、独立研发;从生产热成像焦点器件、机芯组件到整机体系制造,并具有完备财产链的专业制造商之一。其红外热像仪产物重要应用于电力、安防等范畴,代表性产物有DL700系列,T2系列产物等。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

相对于龙头高德红外拥有完备的多条生产线。现在,大立科技拥有军品非制冷焦平面红外探测器(非晶硅)生产线。

那么,接下来粽哥给各人重点解读一下高德红外这家龙头公司。

3

高德红外的根本面怎样?

我们先来看下高德红外2014年至今的总营收和净利润增长情况。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

从前面两图可以看出,高德红外的总营收自2014年以来保持着安稳上升的态势,2014-2018年已往五年间的年均复合增长率到达22.19%。此中,固然2014-2017这四年间的总营收保持稳固增长,然而从2016年开始公司的总营收增速却急剧降落,这也使得公司的净利润没有显着上升。同时,固然2017年公司的总营收初次突破10亿元,同比增长25.44%,但是净利润仅有5831万元,同比下滑17.52%。

公司之以是在2017年的总营收同比上升,重要是由于占总营收比重36.33%的传统弹药及信息化弹药这两大板块的营收同比大幅上升31.55%,以及占总营收比重57.86%的红外热成像仪及综合光电体系板块的营收同比增长15.22%所致。此中,2017年上半年公司与安徽宝龙环保科技有限公司签订9600万条约,将制冷型红外探测器等产物服务于环保需求。

但只管云云,由于2017年受军改的继续影响,大批军工订单冻结,导致军工订单类企业业绩受到差异程度的影响。而高德红外作为主营军工订单类企业,自然不会例外。

自军改工作以来,2016-2017年军工订单大幅受到军改工作等因素影响,部门涉军企业出现军品订单推迟的情况,肯定程度上影响了公司业绩和干系项目进度。同时,由于公司在2017年连续投入了高额的研发资金,以及计提了3658万元的坏账丧失和2597万元的存货跌价丧失合计约6255万元的资产减值丧失,同比增长约90%,从而导致了归母净利润同比大幅下滑。

但是,2018年的业绩实现了“180度逆转”,在总营收迟钝增长的情况下,净利润却得到了大幅提拔。2018年实现业务收入10.8亿元,较上年同期增长6.61%;实现业务利润1.4亿元,较上年同期增长121.37%;实现归属于母公司全部者的净利润1.3亿元,较上年同期增长125.98%。这也意味着公司的业绩增长迎来了“拐点”。

最紧张的缘故起因是在国防与队伍改革步调落地后,军品采购工作全面规复。2018年高德红外在第一季度收到某客户一份金额为1.1856亿元的军品订货条约,其收入约占公司迩来一个经审计管帐年度业务总收入的14.6%。根据2018年财报表现,高德红外重要产物的业务收入在2018年均有所增长。红外热成像仪及综合光电体系实现业务收入6.20亿元,同比增长5.47%,占公司总业务收入的57.25%;传统弹药及信息化弹药实现业务收入4.39亿元,同比增长18.83%,占公司总业务收入的40.49%。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

2018年公司良好的业绩体现也得到了连续。根据2019年三季报表现,高德红外前三季度的业务收入到达10.6亿元,相称于2018年整年的业绩,同比增长到达107.76%;归属于上市公司股东的净利润2.35亿元,同比增长142.29%。公司美满的实现了“总营收和净利润双双增长”的靓丽业绩。

高德红外作为现在国内唯一拥有三条生产线且已全部到达批量生产条件的厂商,可以高效保障高科技军工范畴及民用范畴对红外探测器芯片的需求。仅仅进入批量生产后仅一年时间就实现贩卖收入凌驾3亿元,净利润达1.5亿元。

别的,高德红外业绩的增长重要是由于从2018年底开始,公司连续收到了大量的军品订单,克制2020年1月条约金额已经高达11亿元。再加上迩来几年,公司作为国内红生手业的龙头企业,同时也是我国唯一拥有武器体系总体资质的民营军工团体,具有不可复制的竞争上风、技能上风和极深的护城河,在险些“把持性”上风的加持下连续中标多个军品项目。别的,2020年作为“十三五操持”的末了一年,军品会迎来补偿性采购,从2018年开始公司的多个产物实现大批量交付,在将来公司的部门产物连续定型并实现首批订货之后,以是可以预计将来公司的业绩将继续得到高增长。

我们来看下高德红外的红利本领情况,是否可以或许包管公司将来业绩的增长?

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

从上图可以看出,高德红外自2014年以来贩卖毛利率和净利率保持着较为稳固的程度,特别是2019年第一季度公司实现业务收入1.77亿元,同比增长19.33%;归属于上市公司股东的净利润597万元,同比增长2.62倍,公司的团体毛利率高达70.78%。最根本的缘故起因就在于公司多年来不停对峙高研发投入的谋划模式。

根据往年的财报数据表现,公司2015年、2016年、2017年、2018年研发投入分别为1.68亿元、2.23亿元、2.48亿元、2.68亿元,占业务收入比例分别为26.55%、27.51%、24.39%、24.72%。2019年1季度公司研发费用5534万元,同比增长39.68%。在可连续的创新本领研发下,技能上风为公司带来了大量的产物创新,更为业绩增长提供了坚固的支持。别的,公司的净资产收益率也保持着较为稳固的增长。

不外,假如从运营本领的角度分析来看,通过对比A股四家同样是从事红外热成像业务的偕行公司可以知道,高德红外的存货周转天数和应收账款天数不是特别抱负。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

从以上两图可以看出,高德红外的存货周转天数在四家红外公司中排名第二,仅次于大立科技。别的,公司的应收账款周转天数排名第三,相对较少。

我们都知道,一家公司的存货周转天数越少,就阐明这家公司存货变现的速率越快。只有存货占用资金的时间越短,存货管理的工作服从才气越高。由此我们可以或许看到,由于大立科技和高德红外的存货周转速率不敷快,进而导致了公司的存货占用程度非常高,存货转换为现金、应收账款等的速率就非常慢,以是资金的运动性自然也不敷强。另一方面,我们看到大立科技和康拓红外的应收账款周转天数非常高,这就意味着两家公司的资金变现本领比力差。相反,公司的应收账款如能及时收回,公司的资金利用服从便能大幅进步。

归其缘故起因,之以是大立科技这两项数据都比力差,是由于公司的营销模式和对上游的议价本领不敷强,从而导致在应收账款方面不能有用的回笼资金。反过来,我们看到高德红外固然在存货周转方面时间比力长,但是由于公司拥有绝对的技能上风,在产物创新方面有很强的竞争上风,因此毛利率高的同时应收账款回款本领也自然非常强。通过前面的先容,我们可以得知,之以是大立科技的存货周转天数比力多,重要是由于受军改政策的影响所致。

末了,我们来对比看下这四家公司的偿债本领分析情况。

高德红外(002414.SZ):红外行业龙头为何能屡次助力重大疫情?_股票配资_2020-1-28 18:44发布_配资查_www.peizicha.com

从上图的资产负债率可以看出,大立科技由于存货周转天数和应收账款周转天数都非常高,导致公司的回款本领差,以是在缺乏运动资金的情况下,公司只能通过不绝的乞贷融资才气维持正常谋划,因此负债率不停居高不下。而高德红外的负债率排名第二,也是相对较高。一方面,是由于公司的存货周转速率受到军品互助订单较多必要大批量生产交货的影响之外,更多的是由于公司每年不停止的高额研发投入必要大量的资金维持。

别的,为了结构民用市场,公司积极的举行了“外延式扩张”战略。与此同时,公司的谋划也出现了一些标题。

迩来几年,公司为了拓展红外技能在民用范畴的应用。公司先后设立了智感科技、轩辕智驾、安信科技等子公司,业务涵盖个人视觉、工业检测、查验检疫、智慧家居、斲丧电子、警用执法、交通夜视、环保等。

2017年,公司公布开放现有的技能平台,构造红外生态圈。在智慧家居范畴,公司与美的团体创建“热红外传感器团结实行室”。2018年,团结实行室开发出研发样机,该产物基于团结两边在各自范畴的技能上风拓展智能家居市场,提拔空调的红外感应应用程度,孵化出智能化程度更高、更贴近用户喜好的红外检测模块和应勤奋能场景,以抢占智能家电市场的制高点。

停止现在,固然公司新设立的子公司根本上处于亏损状态,对现在公司业绩有肯定的拖累,但是由于民用市场的发展空间非常大,只有改善公司的产物结构,才气为公司将来的业绩增长奠基坚固的根本。正如公司管理层所体现的,“渴望民品能占据半壁江山,乃至凌驾军品”。

以是,从中也可以看出,由于结构民用范畴必要大量的资金,以是公司的负债率会比力高,但现在来看,仍然属于公道程度。究竟在公司红利本领改善的根本上,得当的负债反而会给公司带来更多潜伏的效益。

4

结语

那么,综上所述,我们从SWOT和波特五力模子的角度来分析可以看到,作为“民参军”企业的高德红外,颠末十几年的发展和结构,公司从制冷到非制冷,从元器件到体系,从军品到民品,到现在完全实现自主可控,把握了非常强盛的技能上风,彰显着国内红生手业的龙头本色。

从外部因向来看,公司在2020年刚开年就遇到了“武汉肺炎疫情”,使得公司的业绩预期有了非常大的提拔。再加上,1月22日高德红外公告称,克日收到公司与两位客户签订的军品订货条约,条约金额分别为6033.4万元、2211.6万元人民币,占公司2018年经审计业务总收入的5.57%、2.04%。这极大的给予了公司在“十三五操持”竣事的时间实现业绩目标产生了非常积极的影响。

不外,由于军品定型批产慢的行业特性,再加上民品市场的巨大潜力,迩来几年公司开始重点结构民用范畴,但与此同时也出现了一些谋划上的标题。现在来看,在红外热成像技能没有被新技能替换,导致行业萎缩之前,在行业内没有出现非常强盛的竞争对手之前,公司假如可以或许继续包管在军用存量市场稳固增长的情况下,结构的民用市场可以或许有用的推行的话,将来公司的业绩和估值会有极大的提拔空间。

现在,从估值和横向对比分析来看,公司处于行业中上程度,假如民用市场不能快速放量,仅仅依赖军品市场的增长,比力难维持公司的状态。因此,对于高德红外公司是否值得中长线的投资,还必要举行更多的研究分析,才气极大的低落风险,进步投资收益。


本文来自配资查|www.peizicha.com 自网络收集整理。
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不做任何投资建议,如有侵犯版权,请联系配资查门户 客服人员进行删除处理,谢谢! 配资查股票配资门户网是国内专业的股票配资门户网,是炒股配资和配资交流的首选之站 - www.peizicha.com

配资查手机版二维码

配资查经济学研究

专注于中国各行业市场分析、未来发展趋势等。扫一扫立即关注。

配资查手机版二维码

配资查研究院

股票配资后哪些股票没必要立即卖出呢?股票配资独立账户和分仓账户交易方法有讲究吗?股票配资强制平仓具体是什么?

我有话说......