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【全球宏观经济季度报告专题】金砖国家:经济维持缓慢增长

happy66.net 2020-2-14 06:10 342人围观 配资学堂

【全球宏观经济季度报告专题】金砖国家:经济维持缓慢增长_配资学堂_2020-2-14 06:10发布_配资查_www.peizicha.com

2019 年金砖国家经济增速有所放缓,尤其是印度经济季度同比增速跌破5% ,表现出金砖国家面对较大的经济增长压力。2020 年金砖国家经济预计仍维持痴钝增长态势。钱币政策成为刺激经济的重要发力工具,固然仍将继续维持宽松,但部分国家政策利率已到达汗青低位,同时,若通货膨胀上升也将限定了钱币政策进一步宽松的空间。与此同时,政策传导机制不畅也会限定钱币宽松的结果。从财务政策来看,各国对财务刺激存在肯定的需求,但部分国家财务空间不敷,公共债务风险上升。从外部环境来看,环球经济复苏痴钝,下行风险依然存在,外部需求疲软、环球商业环境恶化、国际金融市场颠簸、地缘政治局面以及辩论加剧,都将影响金砖国家经济增长。

一、金砖国家经济形势

20194季度俄罗斯经济增长估计为1.5%3季度俄罗斯经济同比增长1.7%,相比2季度加速0.8个百分点。此中,农业丰收推动农业产出同比增速到达5.1%,成为推动俄罗斯经济增长的重要动力,工业同比现实增长2.9%家庭消耗同比增长2.4%,为近两年来最快增速,但固定资产投资依然较为疲弱,同比增长0.7%10月和11月,俄罗斯零售总额同比增长为1.7%2.3%,相比上1季度有较大增幅。10月俄罗斯出口同比增速进一步降落12.6%,但入口同比增速为10.2%,商业盈余进一步收窄。工业生产增速有降落趋势,10月同比增长2.6%11月降至0.3%,总体低于上1季度。制造业PMI继续处于枯荣线下方,10月至12月分别为47.245.647.5,此中11月为迩来10年来最低水平。预计4季度俄罗斯经济增速有所放缓,2019年预计俄罗斯经济增长1.2%

20201季度俄罗斯经济增长预计为2.0%2020年的俄罗斯经济增长有望增强。在油价企稳的环境下,俄罗斯财务收入将会进一步增长,财务政策预计将会进一步宽松。通货膨胀走低为钱币政策保持宽松提供了空间。201912月,俄罗斯通货膨胀率已降至3.0%,俄 罗斯央行也在12月实验2019年第五次降息,如今基准利率维持在6.25%财务刺激步调和宽松的钱币政策环境将会拉动内需。但美国制裁的不确定性、大宗商品代价颠簸以及连续的商业战仍旧是俄罗斯经济面对的重要下行风险。2020年俄罗斯经济预计增长 1.7%

20194季度巴西经济同比增长估计为1.3%3季度巴西经济环比增长0.6%,同比增长1.2%,均比上1季度有所加速。此中,农业同比增长2.1%,工业和服务业同比增长均为1%4季度巴西经济信心总体有所回升。201910-12月巴西热图利奥·瓦加斯基金会的消耗信心指数(CCI)分别为89.488.991.6,相比上1季度略有好转,但仍处于100以下的灰心区间。201912月,该基金会的商业信心指数(BCI)也有所上升,由10月的94.6上升到99.5工业生产同比增速在10月为1.0%,但11月同比萎缩1.7%制造业PMI10月至12月分别为52.252.950.2预计2019年巴西经济增长1.0%

2020 年 1 季度巴西经济增长预计为 1.5% 。在信心规复和宽松的钱币政策的支持下,2020年的巴西增长有望加速。只管20194季度巴西通货膨胀率有所上升,至12月重新升至4.3%,但总体仍处于可控区间。201912月,巴西央行将基准利率下调至4.5%,为2019年第四次降息,如今处于汗青最低水平。在此配景下,巴西国内信贷同比增速从20195月起上升至10%以上,有利于刺激消耗和投资。财务政策总体保持妥当,养老金改革的允许进一步低沉了财务的不确定性,有利于增强投资者的信心和投资。不外环球经济增速放缓特别是阿根廷经济危急造成巴西外部需求减弱。预计巴西 2020 年经济增长为 2.0% 。

2019 年 4 季度印度经济增速估计为 5.0% 。3季度印度经济同比增长仅为4.5%,为六年多以来最弱增长。国内需责备面放缓,3季度固然私人消耗同比增速回升至5.1%,但固定资产投资同比增长大幅下滑至1.0%外需也有所降落,此中出口同比增长仅有0.4%、入口7.0%4季度印度消耗者信心不绝减弱,11月印度央行公布的消耗信心当期指数进一步降至85.7印度汽车制造商协会发布的数据表现,201911个月的总销量仅为2,701,409辆,比客岁同期下跌13.2%,汽车消耗降落对整个上鄙俚产业都会带来连锁反应,累及整个产业链投资。收支口增速总体呈降落趋势。 10月和 11月,印度出口同比增速分别为 -1.0%-0.1%,入口同比增速分别为 -16.3%-12.7%10月印度工业产出同比萎缩 4.0%11月同比增长 1.8%,扭转一连三个月负增长态势。 10月至 12月印度制造业 PMI均维持在枯荣线上方,分别为 50.651.252.7预计 2019年印度经济增长为 5.5%

2020 年 1 季度印度经济增长预计为 5.9% 。20198月、 9月印度财务部公布了一系列刺激经济增长的步调,这些步调的结果预计将会渐渐显现,思量到迩来的经济形势,预计印度政府将会进一步宽松财务政策。但国际钱币基金构造( IMF)指出,思量到债务水平和利钱付出水平较高,印度政府通过刺激政策来助力经济增长的空间有限。 2019年以来,印度央行已经降息六次,如今利率水平为 5.15%。但钱币政策传导机制并不顺畅。 20198月起,印度国内信贷增速渐渐降至 10%以下,这很大与印度金融体系特别是影子银行体系风险上升有关。与此同时,印度通货膨胀率在 201911月上升至 5.5%,限定了印度央行进一步的降息空间。 预计 2020 年印度经济增长为 6.0% 。

2019 年 4 季度南非经济同比增长估计为 0.2% 。3季度南非经济环比增长 -0.6%,上 1季度环比增长 3.1%;同比增长 0.1%,上 1季度同比增长 0.9%。南非经济增长继续受到电力短缺、商业信心萎靡、政府政策不确定性、国企策划不善等多种因素制约。 201910月,南非零售总额同比增长为 0.3%,出现不绝下滑趋势。南非制造业产出同比增速在 10月为 -1.1%11月进一步下滑至 -2.9%,已经一连 6月处于萎缩态势。南非制造业 PMI处在枯荣线下方,且不绝下滑, 12月为 47.6预计 2019 年南非经济增长 0.3% 。

2020 年 1 季度南非经济增长预计为 0.6% 。2020年南非经济将依然维持单薄增长。财务政策空间有限。 20191030日,南非财务部长 Tito Mboweni发表中期预算政策声明( MTBPS)表现,由于收入体现不佳以及对南非国家电力公司的巨额接济,南非财务风险急剧上升。南非通货膨胀率总体处于下行趋势, 201911月为 3.6%,为 20112月以来的最低水平。但 20197月,南非央行降息 25个基点之后,不停保持钱币政策稳固。如今的经济增长压力和较低的通货膨胀率给南非央行较大的降息压力,将来钱币政策进一步的宽松将会为经济提供支持。 预计 2020 年南非经济增长 0.9% 。

二、金砖国家与中国商业

中国对金砖国家出口总体仍维持增长。中国对俄罗斯出口继续保持同比增长,20194季度匀称每月增长7.6%中国对巴西和南非出口同比增长自201911月也转为正值,特别是对巴西出口在201911月和12月分别到达12.8%71.1%中国对印度出口在201910月和11月分别为-10.1%-3.8%,但12月规复至7.8%中国自金砖国家入口也有肯定规复。中国自巴西入口在201911月规复同比增长,11月和12月分别为3.6%10.9%,自南非和俄罗斯入口也分别在12月规复同比正增长。中国自印度入口仍维持同比负增长,201910月为11.5%,但11月和12月回升至-3.1%-4.2%随着中国与金砖国家商业的规复,201912月,中国与金砖国家商业在中国总商业中的比例重新升至8.1%

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2019年第3季度中国外部经济环境总览——2019年秋季环球宏观经济运行与分析

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