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德国经济停滞,欧元区复苏艰难,欧银降息预期飙升,欧元或再刷新低

disconnect 2020-2-14 22:03 898人围观 7*24快讯

周五(2月14日)欧元兑美元革新逾33个月新低至1.0827,固然日内欧元区GDP根本符合预期,但并没有对欧元起到显着的支持作用。别的,对欧元区经济增长的担心引发了欧洲央行大概放松钱币政策的推测。

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德国经济第四序度陷入停滞

随着客岁年底一些重要体现疲软的指标开释出一些有盼望的信号,市场以为德国经济大概出现的复苏形态。然而,最新数据表明,如今思量这个标题还为时过早。

数据体现,德国经济在第四序度故步自封,而第三季度环比小幅修正为0.2%。整年经济增长0.4%。国内生产总值(GDP)数据将在本月尾公布,但根据现有的月度数据,修建行业和私人斲丧本应拖累经济增长。

总体而言,德国经济仍陷于坚固的私人斲丧和瘫痪的制造业之间。德国经济的图景是明确的:自2018年夏季以来,德国经济实际上不绝处于停滞状态。特殊是,制造业仍旧夹在周期性疲软和布局性疲软之间,周期性疲软的背后是商业辩论和环球增长放缓,布局性疲软的背后是汽车行业的紊乱和投资过少。

预测未来,12月份最新的疲软指标和工业数据对短期远景来说不是好兆头。别的,亚洲公共卫生危急对中国经济的影响大概会推迟制造业的任何反弹,由于它至少会暂时扰乱供应链。然而,只管存在这些相当令人沮丧的因素,但有几个因素(部分是技能因素)应该会和缓灰心感情。第四序度修建业的糟糕体现重要是受圣诞假期的影响。由于冬季天气温暖,第一季度经济大概会出现反弹。别的,库存周期的变革大概在短期内支持增长。

欧元区经济复苏困难

本周早些时间公布的12月份工业生产数据出人料想地疲弱,体现出近4年来的最大月度降幅。此前,欧元区12月份零售额降落1.6%,为10年来最大月度降幅。

百达财产管理公司(Pictet Wealth Management)高级经济学家纳迪亚·加尔比(Nadia Gharbi)表现,本年年初,我们看到观察体现,欧元区制造业正在复苏,服务业也体现出了韧性。但如今的数据并没有复苏的迹象。许多经济学家担心,工业产出和斲丧者付出的大幅降落,大概会拖累德国和欧元区的经济增长降至零以下。

法国兴业银行(Societe Generale)资深欧洲经济学家阿纳托利·安能科夫(Anatoli Annenkov)表现,迄今为止的数据都很糟糕,不但是工业生产,另有零售贩卖。不外,他仍预计本年年初会出现反弹。他表现,第四序度的数据大概并不是德国经济阑珊的开始,由于第一季度的远景正在改善,而供应线路制止将产生巨大影响。

亚洲公共卫生危急大概会在肯定程度上进一步扰乱经济。预期亚洲公共卫生危急将影响制造业供应链、出口和旅游业。国际钱币基金构造(IMF)的数据体现,对华货品出口占德国全部出口的7%,占2018年德国国民产出的2.8%。

德意志银行(Deutsche Bank)德国首席经济学家斯特凡·施奈德(Stefan Schneider)表现,由于人们将盼望拜托在中国经济的改善上,此危急大概为预期中的环球复苏带来了巨大风险。他表现,这对德国来说尤其云云,中国需求疲弱是2019年出口减速的一个告急推动因素。他增补称,德意志银行估计,亚洲公共卫生危急将导致德国第一季度经济增长降落0.2个百分点,并又大概造成技能性阑珊。

投资者对疲弱的数据相对清静,本周早些时间,亚洲大型企业斯托克600指数(Stoxx 600)创下汗青新高。债券市场也出现上涨,推动希腊10年期债券收益率跌至1%以下的汗青低点。经济学家们表现,这种市场飙升是由投资者的一种信心推动的,即如果经济陷入停滞,各国央行将脱手放松钱币政策。

欧银降息预期上升

安联资深欧洲分析师Katharina Utermohl表现,工业生产降落,欧洲央行降息预期上升。欧洲央行下一次钱币政策集会将于3月12日召开,届时它将修订对增长和通胀的猜测。Pictet的加尔比表现,这将是欧洲央行在3月份集会上倾向鸽派的一个机会,委员们大概会说公共卫生危急加大了经济下行风险。荷兰银行(ABN Amro)预计,欧洲央行将把利率从- 0.5%下调至- 0.6%,并将债券购买筹划的规模从每月200亿欧元扩大至400亿欧元。

但根据利率互换代价,多数投资者仍预计欧洲央行本年将维持利率稳固。高盛(Goldman Sachs)在本周的一份研究陈诉中表现,降息的大概性不大,但他们不以为,如果亚洲公共卫生危急影响商业信心和金融状态,该行大概会采取钱币宽松政策。

牛津经济研究院(Oxford Economics)欧元区首席经济学家奥利弗·拉考(Oliver Rakau)表现,越来越多的人推测,欧洲央行将在3月份采取举措,但我们以为,欧洲央行进一步降息面临相当大的停滞。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩(Philip Lane)本周表现,他正在监测此卫生危急的影响,这大概对经济造成相当严厉的短期打击。但他增补称,危急事后通常会出现“明显反弹”。

只管有这些令人沮丧的消息,经济学家们说,照旧有一些乐观的来由。自年初以来,油价大幅下跌和欧元兑美元汇率下跌,预计都将有助于提振欧元区的经济活动。法国兴业银行的阿嫩科夫表现,另一个积极迹象是,库存占工业订单的比例降至12个月低点。

然而,经济学家告诫称,欧洲的开放经济严厉依靠出口来实现增长,因此,亚洲公共卫生危急造成的任何大范围粉碎,都大概对本年的经济活动产生巨大影响。阿嫩科夫表现,固然公共卫生危急大概打击欧洲经济,但我们如今还不准备扫除第一或第二季度复苏的大概性。

北京时间19:12,欧元兑美元现报1.0842


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