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黄益平:拯救疫情下的中小企业,数字经济可堪重任

xxxxxxxxxxxxxxx 2020-2-22 03:36 343人围观 7*24快讯

在应对这次疫情打击的过程中,数字经济在消耗与宏观经济中发挥了稳固器的作用。疫情打击直接引发了中小企业的生存危急,劳动就业和金融稳固这两个指标大概都在恶化。假如大部门中小企业面对生存困难,这大概就是一个体系性风险。当局应该主动脱手,尽大概地突破“中小企业倒闭、赋闲率上升与金融不良资产增长”这一恶性循环。防止上述恶性循环的发生,关键是要制止出现大面积的中小企业现金流断裂,只有三条路:一是增长业务收入,二是镌汰策划资源,三是得到外部融资。更加迫切的是通过各种途径低沉中小企业的策划资源。短期看,降费比减税更加告急。在处置惩罚体系性风险的时间,对财务与金融妥当性的考量应该放到次要的位置。管理现金流题目,最告急的本事是利用金融工具。与传统银行相比,网络银行在为中小企业提供融资方面有突出的上风。中心银行与羁系部门的支持政策应该向网络银行大概城商行倾斜。

数字经济支持中小企业复苏

文 | 黄益平

数字经济发挥了宏观经济稳固器的作用

新冠肺炎具有剧烈的感染性,隔离是最广泛、大概也是最为有用的应对之道。职员活动受到限定,消耗需求自然就大幅度镌汰,加上疫情发作正逢春节假期,餐饮业、旅店、游乐园、博物馆以及影剧院等行业一片冷落,延期举行的大巨微小的论坛、聚会会议,更是不可胜数。这一波经济打击已经伸张到日本、韩国、新加坡、泰国及香港。经济打击将一连到什么时间,起首取决于疫情何时能得到有用的控制,现在看关键在武汉,但春节后大量职员回流工作地会不会引发新的疫情,也值得密切观察。

不外在应对这次疫情打击的过程中,有一个亮点,就是数字经济在消耗与宏观经济中发挥了稳固器的作用。

这与十七年前非典时期的环境不一样,当时电商还没有形成气候,阿里巴巴的淘宝平台是在2003年6月创建的,非典疫情恰好也在谁人月竣事。但本日,国内已经有淘宝、天猫、京东以及拼多多等多家大型电商平台,别的小型平台、微商更是不可胜数,现在网购占社会零售总额的比例已经高出20%。当线下交易业务受到打击,消耗就大概向线上转移,最少可以部门抵消线下交易业务的萎缩。

以餐饮业为例,在疫情期间大概有40%的餐馆都在积极扩大线上的外卖,这此中有一半餐馆之前并没有做过外卖业务。餐馆可以大概如许做,也得益于一整套支持餐馆线上业务的根本办法,包罗线上采购、快递以及移动付出,而这些在2003年都不存在。根据我们的估算,疫情期间线下餐馆业务大概镌汰了70-80%,而线上业务则镌汰了30-40%。也就是说,疫情对线上、线下业务都造成了严峻的负面打击,但假如没有线上业务,餐饮业业务的跌幅会更大。这就是我们所说的稳固器的作用。

跨行业比力也能得出同样的结论。游乐园、博物馆、影剧院等业务的下跌幅度均到达了90%以致更高。与此同时,线上影视剧、短视频的欣赏量却出现了惊人的增长,线上辅导的增长以致大概在300%以上。现在天下的弟子都还不能返校,但新学期已然开始,老师们已经按既定的课程表通过录播、直播等情势开始上课。

别的,数字经济的稳固器功能大概尚有一个尚未得到验证的机制,即 天下网络同一市场的形成以及代价信息的透明,大概在肯定水平上遏制了疫情期间代价上涨的幅度

防止中小企业困难演变成体系性风险

自2010年以来,中国的经济增速不绝在下行,有发起以为当局必要采取大规模刺激政策,但我对此不绝持相对审慎的态度。经济增速到底多少符合,对这个题目标看法有许多分歧,我通常比力关注两个指标,一是劳动就业,二是金融稳固。假如这两个指标相对安稳,我就倾向于以为不必太过担心GDP增速。

但现在, 由于疫情打击直接引发了中小企业的生存危急,上述两个指标都大概在恶化。根据蚂蚁金服的观察,基于企业无法开工开业、业务量大幅镌汰、物流受阻以及必要一连负担的租金、工资和利钱等运营资源,约莫有70%以上的小微企业的策划状态受到了严 重打击。数据的准确性可以进一步讨论,但 假如大部门中小企业面对生存困难,这大概就是一个体系性的风险

按说中小企业倒闭是一个屡见不鲜的征象,通常每年都会有五分之一的企业退出。但假如有一半大概更多的中小企业忽然同时遭遇严峻的策划困难以致倒闭,那就很大概会演变成整个经济的大题目。以中小企业为主的民营企业贡献了中国GDP的60%,还提供了80%的城镇就业。与此同时,为中小企业提供了大量融资的中小银行存在资产质量题目。中小企业的题目假如忽然会合发作,势必给经济增长、劳动就业与金融稳固造成巨大的压力。

必要夸大的是,我们担心的并不是个别企业的倒闭,而是一大批企业忽然倒闭。 应该勉力制止的,是在中小企业倒闭、赋闲率上升与金融不良资产增长之间形成一个恶性循环。当局应该主动脱手,尽大概地突破这个恶性循环。这有点雷同于美国当局在2008年金融危急期间接济几家大型的金融机构,目标并非为了救这几家机构大概它们的员工、股东,而是为了防止美国金融体系发生体系性的崩盘。同样,假如现在中国当局脱手,也不是为了救个别的中小企业,而是为了维持经济、就业与金融的稳固。

经济复苏的关键是稳住中小企业现金流

现在许多地区已经在实验复工,但信心的规复与经济的复苏还会有一个过程。以线上辅导和网络办公为代表,数字经济已经在支持经济复苏。但 要防止企业倒闭、赋闲上升和金融资产质量恶化之间形成恶性循环,关键还是制止出现大面积的中小企业现金流断裂。根据蚂蚁金服的观察,大概80%的小微企业都面对资金短缺的题目,而且有70%的企业表现,只要可以大概得到融资,一连策划没有题目。

防止现金流断裂,只有三条路:一是增长业务收入,二是镌汰策划资源,三是得到外部融资。假如按照迫切性排序,越今后的越告急。

增长业务收入,只能靠经济复苏。最告急的本事还是通过尽快控制疫情,让经济活动回归正常。固然,当局与央行也可以采取得当的逆周期调控,尤其是补贴低收入人群及赋闲生齿,既有利于保持社会稳固,也可以大概提拔对小微企业产物与服务的需求,增长它们的收入。

更加迫切的是通过各种途 低沉中小企业的策划资源。 短期看,降费比减税更加告急,毕竟税收是有了收入才必要交的。近来各地在镌汰中小企业策划开支方面形成了不少好的做法,一是缓缴社保基金等的费用,二是当局决定减免承租国有房产的中小企业的租金,三是减免国企提供的水电等费用,四是一些民营企业主动给中小企业提供了许多减免。

值得指出的是,在处置惩罚体系性风险的时间,对财务与金融妥当性的考量就应该放到次要的位置,可以先稳住大局,再思量化解这类题目。

管理现金流题目,最告急的本事是利用金融工具。已往的履历表明,大灾之后企业起首会去提取存款,然后是申请贷款。与传统银行相比,网络银行在为中小企业提供融资方面有突出的上风,一是不必要直访问面,二是没有抵押资产同样可以做风控。

这次疫情期间,大部门传统银行的贷款业务都停顿了,但网络银行如新网银行的小微贷款申请并没有降落。蚂蚁金服的数据也表明,有一半以上的小微企业计划向网络银行乞贷。因此, 中心银行与羁系部门的支持政策应该向网络银行大概城商行倾斜。但近来央行的3000亿专项再贷款,大头去了天下性贸易银行,大概不太容易流到中小企业的手中。

黄益平:拯救疫情下的中小企业,数字经济可堪重任_7*24快讯_2020-2-22 03:36发布_配资查_www.peizicha.com

黄益平,北京大学国家发展研究院金光经济学讲席教授、副院长,北京大学数字金融研究中心主任,国际货币基金构造监视事件外部顾问小构成员,曾经担当中国人民银行货币政策委员会委员。


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