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资本市场“掉队生”金辉集团港股上市背后:净负债率170%

璀璨星辰 2020-3-27 00:19 162人围观 7*24快讯

2690字7分钟

四年A股上市路钻营无果,金辉团体终极选择转道港股。克日,2019年贩卖额排名TOP40的房企金辉团体以金辉控股(团体)有限公司的身份正式向香港团结生意业务所递交IPO申请。这也让听说已久的金辉团体赴港上市消息得到证实。赴港上市的同时,金辉团体也决定撤回A股上市申请。至此,金辉团体搁浅了四年的A股上市路终极画上句号。对于闯A无果的金辉团体而言,近几年业绩可观,处于稳步增长状态,但在此番赴港上市的背后,作为资金麋集型企业,公司资产负债率不停走高,2019年谋划活动现金流转负以及净资产负债比率到达170%的情况,则让公司的资金压力凸显。

资本市场“掉队生”金辉集团港股上市背后:净负债率170%_7*24快讯_2020-3-27 00:19发布_配资查_www.peizicha.com

01

闯A无果改道港股

对于金辉团体而言,搁浅四年的A股闯关之路终极无奈“放弃”。在资源市场“掉队”多年后,金辉团体终极转赴港股。

此前,关于金辉团体拟赴港上市的消息在市场不胫而走。现在,该消息得到终极坐实。3月25日晚间,港交所官网挂出了金辉控股(团体)有限公司赴港上市的招股书,这也意味着金辉团体闯关A股未果之后,终极选择赴港上市。

从招股书来看,农银国际、中信里昂证券、海通国际三家为金辉团体此番港股IPO的联席保荐人。金辉团体是一家天下布局、地域聚焦、都会领先且荣誉卓著的大型地产开发商,专注于为初次购房者及初次改善型购房者提供优质且多样化的住宅物业。为满足目的客户的差别化需求及偏好,金辉团体提供了优步系、云著系、铭著系、大城系四种住宅物业系列。

从行业排名来看,金辉团体居于2019年房地产企业贩卖额TOP40之位。别的,金辉团体亦各项“荣誉”加身。金辉团体于2020年在国务院发展研究中央企业研究院、清华大学房地产研究所及中国指数研究院授予的“中国房地产开发商前百强”中位列第37名,较2019年排名第38名进步一位。分别在2018年及2019年获中国房地产协会及易居房地产研究院中国房地产测评中央授予的“中国房地产开发企业品牌代价30强”和“中国房地产开发企业品牌代价发展性10强”等。

与金辉团体可圈可点的行业排名职位形成光显对比的是,金辉团体在资源市场上的“失意”。2016年,这家在1996年发轫于福州的房地产企业资源市场野心正式体现。当年,金辉团体的A股IPO申请得到证监会的受理。然而,今后,金辉团体A股上市之路在2017年得到首发反馈后再未有下一步盼望。搁浅四年后,现在,金辉团体终极转道港股上市。

02

资源市场“掉队”

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“鉴于中国房地产行业调控和羁系情况收紧,及中国总体融资情况所面临的寻衅日趋严厉,以及为得到国际证券市场认可,金辉团体于2020年3月向中国证监会提交申请,志愿撤回其A股上市申请。”对于搁浅四年的A股上市后续安排,金辉团体在招股书中如是体现。

从财务数据来看,金辉团体近几年业绩出现稳固增长状态。2017、2018、2019年,金辉团体的收益分别为117.8亿元、159.7亿元、259.6亿元,复合年增长率为48.5%;同期,金辉团体分别实现利润分别为22.2亿元、23亿元、26.9亿元,复合年增长率为10%。

作为行业TOP40房企,2019年末,金辉团体总地皮储备面积到达2667.4万平方米,覆盖长三角、环渤海、华南、西南、西北五大地域30个都会。根据先容,金辉团体应占总构筑面积的93.4%位于二线都会及核心三线都会。此中,西北、西南地皮储备面积占比相对较高,均占总地皮储备的26.5%。不外,相比之下,长三角、华南地域则不敷10%,分别为8.6%、9.4%。

固然业绩稳固增长,但对于闯关A股四年无果而转道港股的金辉团体而言,俨然已经成为资源市场的“掉队者”。记者通过查询后发现,2019年贩卖额排名前40的房企中,金辉团体成为仅剩的两、三家未上市企业之一。而与金辉团体同样在1996年建立的诸如新城控股、滨江团体、华润置地等企业均早已登岸A股或港股市场。此中,华润置地在1996年即登岸港股市场,即便新城控股相对较晚,也在2015年成为A股一员。现在三者2019年的贩卖额在行业中分别排名第8位、28位以及第10位。

别的,2019年贩卖额前40的房企中,在2016年及之后上市的企业则到达6家。

03

净负债率高企

在金辉团体转道港股上市背后,公司资产负债率逐年走高以及2019年末的谋划活动现金流量金额由正转负的情况则尤为引人关注。别的,2019年金辉团体净资产负债比率到达170%,远超可比偕行企业。

从财务数据来看,金辉团体资产负债率逐年走高。2017-2019年,金辉团体资产负债率分别为83.18%、85.46%、85.68%。Wind体现,2019年贩卖额在前40且已经上市的企业,2018年的资产负债率均匀值居于80%以下。港交所上市房企2018年资产负债率均匀值为52%,中位数为56%。

别的,2017-2019年,金辉团体净资产负债比率(净资产负债比率是按总乞贷减现金及银行结余,除以总权益盘算得出。乞贷总额包罗有关年度的计息银行及其他乞贷、优先票据、公司债券及资产抵押证券)分别到达190%、170%、170%。Wind体现,2019年贩卖额在前40已经上市的企业,2018年的净负债率( 净负债率=(带息债务-钱币资金)/全部者权益*100%)均匀值为130%左右,中位数为120%(以可查数据盘算),港交所上市房企2018年净负债率均匀值为128%,中位数为130%。据相识,净负债率是权衡地产公司负债率最紧张的两个指标之一。

净资产负债比率高企的同时,金辉团体的乞贷总额增长显着。数据体现,金辉团体乞贷总额从2017年的340.27亿元增长至2019年490.71亿元。别的,2017年、2018年及2019年,金辉团体银行及其他乞贷、优先票据、公司债券及资产抵押证券的加权均匀利率分别为7.25%、7.65%及7.76%。

乞贷及融资加权均匀利率比年上涨的同时,近两年,金辉团体谋划活动现金流出现盈负瓜代的情况。招股书体现,2017-2019年金辉团体谋划活动现金流量净额分别约为-77.56亿元、14.34亿元、-56.97亿元。2019年年末金辉团体持有现金及现金等价物92.19亿元,较于2018年底降落约7.1亿元。2019年末,金辉团体账上“计息银行及其他乞贷、公司债、优先票据”分别为139.79亿元、40.35亿元、0.34亿元,总额到达180.48亿元。

在地产行业一位专家看来,对于金辉团体而言,怎样破解融资瓶颈、快速推货加快回款将是其面临的寻衅。而2019年谋划净现金流为负数情况下,受疫情打击能否“回正”,也存在肯定压力。

根据招股书,金辉团体此次赴港上市,所募得的资金将紧张用于为现有项目拨资、部门归还项目开发的部门现有信托贷款,以及一样寻常业务运营及运营资金。

在招股书中,金辉团体坦言,或会继承进入国际及国内资源市场,使公司的融资泉源多样化,从而确保富足的营运资金及支持公司业务扩张。“融资源钱的增长将对我们的红利本事及谋划业绩造成负面影响,而不能得到融资将影响我们从事项目开发活动的本事,从而对我们的谋划业绩造成倒霉影响。”金辉团体如是说。

针对相干标题,北京商报记者曾向金辉团体发去采访函,对方体现“现在公司处于缄默沉静期,不方便发声。”


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