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行业才是真掘金池 51股待捞取

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longlow 发表于 2019-4-12 17:37:04 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
  传媒互联网行业:后续催化不断的体育板块 荐6股
  类别:行业研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:方光照,刘昊涯 日期:2019-04-12
  A股本周传媒板块下跌0.17%,板块表现强于于创业板指(下跌0.69%),强于上证综指(下跌0.84%)。

  行业观点:
  A股本周传媒板块下跌0.17%,板块表现强于于创业板指(下跌0.69%),强于上证综指(下跌0.84%)。第36周票房总额为6.85亿元,环比下滑41.8%。行业政策方面,近日影视工作室收到税务局通知,将改变原来个体户定期定额征税方式为查账式征税。同时,近日腾讯游戏王者荣耀的账户信息将接入公安系统来鉴别是否是未成年人账号;此外,近日腾讯旗下棋牌游戏《天天德州》应监管要求正式下架,可以看出,近期政府对游戏产业的调控和青少年游戏沉迷的防范正持续加强中。行业方面,猫眼微影和腾讯音乐在近日先后宣布启动上市程序,新一批独角兽企业已经进入资本收获期。

  个股方面,传媒板块整体受全市场流动性和子行业相关政策变更影响较大,我们认为目前板块投资仍以稳健防守为主,推荐市场空间广阔,业绩确定性强,估值较低个股。推荐分众传媒(002027)顺网科技(300113)光线传媒(300251)华策影视(300133)视觉中国(000681)和芒果超媒。

  个股推荐关注:
  游戏板块:
  顺网科技(300113):公司2018年上半年实现营业收入10.04亿元,同比增长46.35%,归母净利润2.92亿元,同比增长29.12%。公司是国内最大的网吧管理系统运营商,覆盖终端总数超10万台,累计网吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势,积极投放热门游戏广告,把握机会整合网吧会员流量。

  影视板块:
  华策影视(300133):公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司,拥有成熟的工业化电视剧制作体系。公司2018年上半年实现营业收入21.87亿元,同比增长24.89%,归母净利润2.89亿元,同比增长5.28%。

  芒果超媒:背靠湖南广电内容资源,打造芒果系娱乐生态圈。公司近日公告,公司已经完成重大资产重组的资产注入。公司将拥有视频平台运营(快乐阳光)、艺人经纪(天娱传媒)、衍生游戏开发(芒果互娱)、内容制作(芒果影视、芒果娱乐)四大业务,依靠湖南广电的资源导流,公司将打造集流媒 体内容、新媒 体平台、互联网信息及电商服务一体共生的芒果媒 体生态。

  营销板块:
  分众传媒(002027):公司是国内最大的电梯电视广告代理商。公司近日发布公告,公司将与阿里巴巴集团开展不超过50亿人民币的业务合作,此外,阿里巴巴集团已通过大宗交易形式,获得公司合计10.6%股权。公司生活圈布局已覆盖300多个城市,自营电梯电视媒 体达到31.3万台,覆盖全国约93个城市和地区以及韩国15个主要城市。

  短期主要推荐:分众传媒(002027)顺网科技(300113)、芒果超媒、华策影视(300133)视觉中国(000681)光线传媒(300251)

  主要风险:行业出现重大政策变化;行业整体出现系统性风险。

  

  钢铁行业:继续三条主线选股 荐9股
  类别:行业研究 机构:招商证券(600999)股份有限公司 研究员:杨件,倪文祎 日期:2019-04-12
  一周概览:1)钢铁板块回调。本周钢铁板块下跌3.10%,落后上证综指2.67个百分点;个股涨跌互现。2)期货总体上涨。螺纹主力合约报3758元/吨,环比跌0.3%;铁矿石报632元/吨,环比涨2.6%。3)基本面。上海终端成交量同比上升9.2%;全国237家钢贸商出货量20.0万吨,周环比升10.6%。全国高炉开工率81.4%,环比升0.8%。社库1605万吨,环比降4.7%;厂库环比降2.5%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为-1.1%、-1.1%、0.2%、-0.3%、-0.3%;62%PB粉报86.9美元/吨,环比涨0.9%;二级冶金焦报价1900元/吨,环比持平。钢厂毛利有所回落,其中螺纹、热轧滞后毛利分别为781、550元/吨。

  本周关注1:需求向好,开工回升,库存降幅收窄。本周社库、厂库环比降幅较上周均有所收窄;从总库存看,环比降4.2%,同比-7.6%,仍在下降通道中。而从跟踪的区域成交情况看,当前旺季需求强度尚可,且进入4月需求边际仍有向上空间。在此背景下,近几周开工率逐步攀升,包括电炉开工率仍有空间。综合考虑节后以来流动性充裕、3月PMI回升、基建投资回暖等因素,目前所呈现的供需两旺局面仍将维持,判断后续钢价易涨难跌。

  本周关注2:钢铁继续三条主线思路,重点看好三钢闽光(002110)河北宣工(000923)银龙股份(603969)以及特钢。当前对于板块观点维持不变,目前基本面较难带来超额收益,近期板块的连续表现更多为牛市补涨逻辑。继续看好以下几条主线:1)高分红、低估值,后续重点关注宝钢;2)牛市品种特钢股及子行业,钢研高纳(300034)、*st抚钢、久立特材(002318)银龙股份(603969)等;3)转型股如沙钢股份(002075);4)基本面相对不错铁矿石标的。

  投资建议:继续看好以下几条主线:1)高分红、低估值,如三钢闽光(002110)宝钢股份(600019);2)牛市品种特钢股及子行业,如 *st抚钢、银龙股份(603969)久立特材(002318)钢研高纳(300034)等;3)转型股如沙钢股份(002075);4)基本面相对不错铁矿石标的河北宣工(000923)、*st金岭等。

  风险提示:中美贸易 摩擦对钢铁板块影响,宏观经济下滑等。

  

  国防军工行业:船舶行业战略重组开启 荐5股
  类别:行业研究 机构:国海证券(000750)股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2019-04-12
  事件:
  中国船舶(600150)发布公告:根据中船集团战略布局以及市场化债转股项目情况变化,拟对本公司重大资产重组项目进行调整。本次重大资产重组调整方案拟增加标的资产,交易对方也相应变更。交易方式为发行股份购买资产并募集配套资金。

  中船防务(600685)发布公告:本次重大资产重组方案拟调整为:拟置入标的资产为沪东重机有限公司100%股权,中船动力有限公司100%股权、中船动力研究院有限公司51%股权、上海中船三井造船柴油机有限公司15%股权;拟置出资产为本公司持有的广船国际和黄埔文冲的部分股权。

  投资要点:
  中船集团内部专业化整合,上市平台定位进一步明确。根据相关公司公告,中国船舶(600150)置出动力资产,注入总装资产;中船防务(600685),置出总装资产置入动力资产。至此,中船集团旗下上市公司定位已经明确,中国船舶(600150)定位为舰船总装资产上市平台,中船防务(600685)定位为船舶动力资产上市平台,中船科技(600072)定位为高科技产业上市平台。集团内的专业化整合,一方面在减少同业竞争的同时有利于打造优势板块,提升市场竞争力;另一方面,平台定位的明确也有利于后续资产注入,资产证券化有望进一步加快。

  优质军船总装资产注入,中国船舶(600150)地位确立实力升级。本次方案调整中,中国船舶(600150)在获得黄埔文冲和广船国际注入的同时,也将承接江南造船集团的注入。江南造船集团是我国历史最悠久的军工造船企业以及当前最重要的舰船建造基地之一,军船产品包括各型主战舰艇,2016年实现营业收入132.14亿元,净利润4.29亿元。此次重组完成后,一方面,中国船舶(600150)总装资产上市平台的定位确立,后续有望进一步承接沪东中华的注入;另一方面,中国船舶(600150)将由民船龙头成为军民双轮驱动的舰船总装龙头,整体实力大幅提升。

  造船领域战略重组,两船合并有望落地。国资委主任肖亚庆在全国人大会上表示,将积极稳妥推进造船等领域战略性重组。当前全球造船产业仍处于底部区域,2018年1~11月,全国规模以上船舶工业企业实现主营业务收入4032.2亿元,同比下降31.7%。中船重工和中船集团作为我国两大造船集团,是我国船舶产业的核心骨干。两船集团的合并,一方面有利于进一步压解过剩产能,加速行业复苏;另一方面,有利于进一步整合优势资产,提升我国船舶产业的国际竞争力。

  行业评级:推荐评级。随着中船集团内部整合和核心军品注入的实施,一方面,相关上市平台定位明晰实力提升;另一方面两船合并预期进一步强化,资产整合和证券化有望进一步加速。看好相关举措对行业和相关公司的利好,给予推荐评级。

  投资策略及重点推荐个股船舶行业战略重组预期下,一方面推荐受益于上市平台定位明确和优质资产注入的标的,推荐中国船舶(600150)、中国海防、中船科技(600072)久之洋(300516);另一方面,推荐受益资产整合下盈利有望加速提升的中国重工(601989)

  风险提示:1)资产重组不及预期;2)两船合并不及预期;3)资产整合效果不及预期;4)推荐标的盈利不及预期;5)系统性风险。

  

  化工行业:响水爆炸事件开启新一轮供给侧改革 荐12股
  类别:行业研究 机构:太平洋(601099)证券股份有限公司 研究员:柳强,杨伟 日期:2019-04-12
  响水爆炸事件将开启新一轮供给侧改革。3月21日响水爆炸事件影响重大,催化政策快速出台。4月1日,江苏省政府办公厅下发了江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》,其中明确到2020年,全省化工生产企业数量减少到2000家。到2022年,全省化工生产企业数量不超过1000家。化工园区数量将由50个压减至20个。4月4日,盐城市已决定彻底关闭响水化工园区。在2015-2018年上半年环保督查引领化工供给侧改革、2018年中期环保政策边际放松之后,我们认为此次安全与环保整治将加快在江苏落地,并快速升级扩散至山东河南等化工大省,导致安全环保不达标的落后产能加速退出市场,开启化工行业新一轮供给侧改革。

  化工板块迎来资产重估的中级行情,30%空间,建议超配。预计市场对化工行业19年供需双双走弱的预期将得到逆转,优势企业盈利水平将在19年二季度显著转好,第一轮环保核查推动的供给侧改革使化工行业ROE从2015年触底后持续反弹至2018年的10%,我们预计新一轮供给侧改革之下,行业ROE将回升至12-13%的合理区间,结合明年业绩可能加速及龙头公司估值提升,判断此轮化工行业资产价格将在目前基础上增长约30%,优势龙头市值向上重估空间有望达50%。

  推荐标的:基于新一轮供给侧改革将对农药、染料、助剂、中间体、精细化工品等行业影响较大,通过对上述行业安全与环保投入高、竞争企业产能在江苏山东等地的企业进行梳理后,重点推荐企业:万华化学(600309)(一体化)、鲁西化工(000830)(园区)、扬农化工(600486)(农药)、利民股份(002734)(农药)、阳谷华泰(300121)(橡胶助剂)、兄弟科技(002562)(维生素)、浙江龙盛(600352)(间苯二胺与染料)、海翔药业(002099)(染料)、金禾实业(002597)(食品添加剂)、利安隆(300596)(新材料助剂)、万盛股份(603010)(阻燃剂)、中泰化学(002092)(PVC)。

  风险提示。政策落地进度低于预期的风险。

  

  汽车行业:建议关注三条投资主线 荐7股
  类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:郦莉 日期:2019-04-12
  事件:乘联会公布了3月份的销售数据,依乘联会口径,3月份批发销量同比下滑9.7%,零售销量同比下滑12.1%,1季度批发销量同比下滑14.2%,零售销量同比下滑10.5%。行业批发销量在连续6个月双位数负增长后,首次回暖至个位数,边际逐步改善。

  新一轮整车周期即将开启。我国乘用车行业自身存在一个3-4年的需求周期,同时需求周期顶点往往和政策周期相同步。2016年在行业增速连续两年下降到个位数后,叠加购置税优惠政策,行业迎来复苏。但连续两年的优惠政策透支了18年行业销量,同时地产对消费品的挤出效应导致18年下半年车市开始加速下滑。自18年7月开始行业连续9个月负增长,连续6个月增速双位数下滑。从时间周期来看,我们认为本轮行业调整即将进入尾声,用月度环比数据假设计算,行业将在二季度末三季度初迎来显著拐点。3月份行业销售数据向好,行业复苏逻辑正得到逐步验证。

  零售好转驱动终端价格修复。乘联会口径1季度零售数据下滑10.5%,小于批发数据的14.2%,主机厂自去年年底开始主动调整渠道库存水平,行业库存系数逐步趋于正常值。经销商渠道修复使得终端价格有所回暖,我们用爬虫监测的行业终端价格今年以来呈现上升态势,相比较去年行业低点,整体折扣已经回升0.5个pct。其中合资品牌(不含豪华品牌)和豪华品牌复苏态势明显,合资品牌自年初高点11.2%的折扣率回落1个pct。我们认为当前主动去库已经到了使得供需关系相对稳定的阶段,批售价格有望回暖从而带动整车企业盈利端修复。

  板块估值处于近五年来较低水平。目前A股9家乘用车整车企业的平均PB为1.43倍,从时间序列来看,2014-2019年平均PB为2.1倍,中位数为2.15倍。行业当前估值处于近5年来后15%分位,为历史低点。投资建议。我们认为行业目前处于本轮周期的筑底阶段,行业预计在Q2末实现显著反转,预期见底,乘用车整车迎来配置窗口期。从长期来看,国内车市仍将保持年均3%-5%的增速,2020-2021年新周期有望实现年均5-6%销量增速。行业加速洗牌,市场集中度进一步提高,相比较盈利当前时点更建议关注销量和市场份额指标。我们建议关注三条主线:
  从估值修复角度建议关注整车龙头:吉利汽车,广汽集团(601238)(H),上汽集团(600104),长安汽车(000625),长城汽车(601633)(H);
  从成长性角度建议关注新车强周期,弹性较大的整车厂:江铃汽车(000550);
  零售数据好转建议关注经销商龙头:广汇汽车(600297),永达汽车,中升控股。

  风险提示:行业销量或不及预期加速下滑。

  

  计算机行业:首批区块链备案名单出台 荐10股
  类别:行业研究 机构:广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员:夏清莹 日期:2019-04-12
  电子签名SaaS细分板块领涨,建议关注一季报高增长公司。

  上周计算机行业(申万)下跌0.98%,跑输沪深300指数1.98个百分点、跑输中小板指数1.17个百分点,跑输创业板指数0.96个百分点。上周计算机板块前期出现回调,周五则受益市场情绪回暖再次上涨,细分板块活跃,其中电子签名SaaS细分板块涨幅领先。短期我们建议关注一季报高增长标的,中长期我们建议关注行业景气度好、业绩确定性强、安全边际高的细分领域龙头标的。 ?
  首批境内区块链信息服务备案编号发布,行业规范性增强。

  2019年1月10号,区块链信息服务管理规定》已经由国家互联网信息办公室室务会议审议通过,并自2019年2月15日起施行。区块链信息服务管理规定》正式实施以来,国家互联网信息办公室依法依规组织开展备案审核工作,现于2019年3月30日公开发布了第一批共197个区块链信息服务名称及备案编号。根据《管理规定》要求,区块链信息服务提供者应当在其对外提供服务的互联网站、应用程序等显著位置标明其备案编号。备案仅是对主体区块链信息服务相关情况的登记,不代表对其机构、产品和服务的认可,任何机构和个人不得用于任何商业目的。可以看到的是,百度、京东、阿里、腾讯、中国平安(601318)等巨头旗下的区块链平台均入选了此次名单。此次名单的公布也彰显了我国区块链行业发展的进一步规范。

  科创板持续推进,迎首批计算机公司。

  3月27日到3月29日,上交所又陆续受理了19家企业的科创板上市申请。其中,27日科创板迎来了计算机行业的第一批公司虹软科技和二十一世纪空间技术,28日受理的鸿泉物联和国盾量子又分别是计算机行业上市公司千方科技(002373)神州信息(000555)的参股公司。我们认为科创板的受理公司还会陆续增加,其参股股东及影子股公司将有所受益。重点板块推荐:人工智能云计算、金融科技、医疗信息化、轨交智能化。

  核心推荐细分板块及标的:1)智能驾驶和轨交智能化:海内外多个车厂即将推出L3/L4新车,智能驾驶产业链有望受益;全国城市轨交建设有望带动信息化建设新浪潮。推荐标的包括千方科技(002373)(002373)、四维图新(002405)(002405)、佳都科技(600728)(600728)等。2)云计算:云技术成熟催生下游新应用爆发,互联网移动互联网对云服务需求的拉动强劲,市场前景非常广阔。推荐标的包括用友网络(600588)(600588)、宝信软件(600845)(600845)等。3)金融IT:资管新规、科创板等政策落地提升市场需求,金融信息化建设保持较高景气度。推荐标的包括航天信息(600271)(600271)、恒生电子(600570)(600570)、长亮科技(300348)(300348)等。4)司法信息化:当前司法信息化系统基础支撑不足,"十三五"规划要求建成司法行政信息化体系3.0版,智慧司法行业有望迎来市场拐点。推荐标的包括浩云科技(300448)(300448)、华宇软件(300271)(300271)等。 ?
  风险提示:
  宏观市场环境不确定性、相关政策推进不及预期、企业IT支出减少的风险等。

    



  传媒互联网行业:后续催化不断的体育板块 荐6股
  类别:行业研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:方光照,刘昊涯 日期:2019-04-12
  A股本周传媒板块下跌0.17%,板块表现强于于创业板指(下跌0.69%),强于上证综指(下跌0.84%)。

  行业观点:
  A股本周传媒板块下跌0.17%,板块表现强于于创业板指(下跌0.69%),强于上证综指(下跌0.84%)。第36周票房总额为6.85亿元,环比下滑41.8%。行业政策方面,近日影视工作室收到税务局通知,将改变原来个体户定期定额征税方式为查账式征税。同时,近日腾讯游戏王者荣耀的账户信息将接入公安系统来鉴别是否是未成年人账号;此外,近日腾讯旗下棋牌游戏《天天德州》应监管要求正式下架,可以看出,近期政府对游戏产业的调控和青少年游戏沉迷的防范正持续加强中。行业方面,猫眼微影和腾讯音乐在近日先后宣布启动上市程序,新一批独角兽企业已经进入资本收获期。

  个股方面,传媒板块整体受全市场流动性和子行业相关政策变更影响较大,我们认为目前板块投资仍以稳健防守为主,推荐市场空间广阔,业绩确定性强,估值较低个股。推荐分众传媒(002027)顺网科技(300113)光线传媒(300251)华策影视(300133)视觉中国(000681)和芒果超媒。

  个股推荐关注:
  游戏板块:
  顺网科技(300113):公司2018年上半年实现营业收入10.04亿元,同比增长46.35%,归母净利润2.92亿元,同比增长29.12%。公司是国内最大的网吧管理系统运营商,覆盖终端总数超10万台,累计网吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势,积极投放热门游戏广告,把握机会整合网吧会员流量。

  影视板块:
  华策影视(300133):公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司,拥有成熟的工业化电视剧制作体系。公司2018年上半年实现营业收入21.87亿元,同比增长24.89%,归母净利润2.89亿元,同比增长5.28%。

  芒果超媒:背靠湖南广电内容资源,打造芒果系娱乐生态圈。公司近日公告,公司已经完成重大资产重组的资产注入。公司将拥有视频平台运营(快乐阳光)、艺人经纪(天娱传媒)、衍生游戏开发(芒果互娱)、内容制作(芒果影视、芒果娱乐)四大业务,依靠湖南广电的资源导流,公司将打造集流媒 体内容、新媒 体平台、互联网信息及电商服务一体共生的芒果媒 体生态。

  营销板块:
  分众传媒(002027):公司是国内最大的电梯电视广告代理商。公司近日发布公告,公司将与阿里巴巴集团开展不超过50亿人民币的业务合作,此外,阿里巴巴集团已通过大宗交易形式,获得公司合计10.6%股权。公司生活圈布局已覆盖300多个城市,自营电梯电视媒 体达到31.3万台,覆盖全国约93个城市和地区以及韩国15个主要城市。

  短期主要推荐:分众传媒(002027)顺网科技(300113)、芒果超媒、华策影视(300133)视觉中国(000681)光线传媒(300251)

  主要风险:行业出现重大政策变化;行业整体出现系统性风险。

  
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