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【专栏】商品期货分化 黑色系午后走高焦炭涨逾1%

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jackwen 发表于 2019-4-12 17:50:50 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
  
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  新浪财经讯 4月12日消息,商品期货分化,黑色系午后走高,焦炭涨逾1%,螺纹、铁矿翻红,动力煤、焦煤上涨;有色金属重挫,沪镍大跌逾2%领跌商品期货,沪铅跌逾1%;化工品跌多涨少,燃油涨逾1%,PTA涨近1%,原油、PVC跌近1%;农产品(000061)多数下行,豆类期货全线下挫,大豆跌逾1%,豆粕、菜粕跌近1%,白糖午后翻红,玉米、鸡蛋涨近1%。


  截止下午收盘,燃油涨1.43%,焦炭涨1.27%,PTA涨0.95%,玉米涨0.90%,淀粉涨0.88%,鸡蛋涨0.78%;跌幅方面,沪镍跌2.16%,豆二跌1.71%,沪银跌1.20%,棉纱跌1.13%,沪铅跌1.09%,沪金跌1.00%,豆粕跌0.95%,原油跌0.88%。


  双焦期价走势料前高后低


  方正中期期货分析师王盼霞表示,铁矿石价格大涨给钢厂带来巨大的成本压力,钢厂转向对双焦价格进行施压。因此,清明节以来,双焦期价走势在黑色系中处于偏弱态势。此外,焦炭市场同时面临产量偏高及需求偏弱两方面压力。清明节后,钢材市场成交数据良好,但铁矿石期货多头降温及主力合约换月等因素,也带动双焦期价下行,焦炭期货1909合约在到达2080元/吨技术压力后出现回落,焦煤期货走势则更为弱势。


  库存方面,兴业期货提供的数据显示,上周焦炭总库存继续增加,目前库存压力较大。其中,焦化厂库存连续三周上升,一定程度上表明当前焦炭供需关系依然呈现边际恶化的局面。另外,钢厂库存处于中高水平,加之目前利润同期偏低,钢厂多按需采购,且港口库存继续积累,未来焦炭去库压力仍较大。


  从焦炭/焦煤期价比值来看,1905合约价比一度从3月底时的1.58升至目前的1.62附近;1909合约价比也从1.45升至1.53附近。“焦炭/焦煤期价比值走强,说明在焦炭三轮降价后,焦化企业有利润走强的诉求。在钢材价格稳定且有利润的情况下,钢厂对焦价打击力度放缓,而焦化厂多轮下调焦炭价格之后,也有对焦煤降价的理由。”王盼霞表示。


  白糖开始筑底


  全球糖市在经历了连续多年的低迷行情之后,市场重新看多糖价。多家投资机构预计白糖市场将在今年迎来熊牛转折,尤其是2018/2019榨季全球性的减产使市场情况变得更加乐观。


  从全球来看,一个新的因素也在为白糖价格上涨增添新的助力。油价上涨致甘蔗生产乙醇大量增加。甘蔗可以用来生产食糖或乙醇,乙醇主要销售给巴西国内做汽车燃料,糖厂制乙醇的比例通常在50%以上。兴业证券(601377)指出,2018年以来不断上涨的国际油价带动了替代品燃料乙醇的消费,糖厂转而生产乙醇。目前巴西中南部甘蔗制糖比为35.4%,为10个榨季来首次低于40%。


  去年以来,市场形成了较为一致的预期,即白糖市场熊牛拐点临近。信达证券指出,我国糖价与产量周期基本吻合,产量增价格降,产量减价格涨,基本呈现5年一个周期。当前处于上轮周期(2011到2016)结束、新周期的开始阶段。本轮周期处于糖价降、产量增的阶段,从周期角度来看该趋势将贯穿全年,而国内糖价将在2019年迎来反弹。
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