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低市净率,低市盈率,高分红的周期蓝筹受青睐,他们是核心资产吗?别搞错!

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火锅|刘晏 发表于 2019-11-25 23:18:44 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
周末,我们讲核心资产的公司,有点贵了。特别列举了海天味业3000亿和万科的市值接近。目前两者的动态PE相差接近10倍。结果万科今天大涨,海天小跌。
今天核心资产股票继续回落,金融、钢铁、煤炭和房地产等行业表现不错,最近有很多朋友都问我们核心资产的上涨趋势是否就此扭转?短暂调整之后,市场是否会再回到核心资产?
市场风格会转化到周期性大蓝筹吗?利弗莫尔的《股票作手回忆录》中说,股市分析核心的内容两个字:“趋势”
从估值来看,金融、钢铁、和煤炭房地产这四个行业都属于周期股,他们的共同特征是低市净率,低市盈率,高分红,并且有很多都属于大蓝筹。比如万科,中国交建,中国建筑,宝钢,工行等。我们在上周也讲过,如果你能确定,现在就是经济周期性的最底部,这些行业是可以提前布局的。当然,我们不能确定现在就是本轮经济周期底部,只能说,如果你不在乎股价的涨跌,那么如果从分红率上选股,这些低估值高分红的大盘蓝筹股现在是可以买的,前提是你真的要准备拿三年,因为从三年周期来看,即使今年四季度GDP继续下行,那么明年见底也是大概率事件。
具体的高分红股票的选股标准也很简单,就是用我课堂上曾经提到过的股利贴现模型,也叫“DDM估值法”。如果一个上市公司的现金流全部用于分红,那么DDM估值方法和DCF估值方法没有本质区别。
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这类公司的缺点是什么?
别看他们最近表现很好,但是你要做好买入之后,2年股价不上涨,只赚分红的钱的打算。或者说,你要做好2年不赚钱的打算。对于那些股价跌半年就开始趴在键盘上痛苦不堪的就算了,因为他们的股价可能真的横盘2年。
金融、钢铁、煤炭和房地产蓝筹属于核心资产吗?
我们这里要和大家说明一下,并非市值大就是核心资产。有人问银行是不是核心资产?类似工农中建交市值都很大,而且普通老百姓也都知道有这些银行。我们给核心资产的定义是有核心竞争力的资产。与百度百科上有个误导性的核心资本的概念完全不一样,银行的所有者权益又叫做核心资本。但投资意义上的核心资产是说公司在细分行业中的地位——行业中拥有强大竞争优势。
基本上核心资产的公司具备几个特征:代表国运、面向未来、行业竞争龙头、有成长性、增长确定性高。所以,类似工农中建交都不能算核心资产,但招商银行算一个,因为他比五大国有银行更有竞争优势,也更加确定。
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从本质上来说投资是一个哲学问题,是你对世界的认识问题,这是核心区别,也是选择价值投资还是选择技术分析的客观因素,追求简单,但不能真的按照简单的图形去解决问题,所谓的简单是投资逻辑上的简单和判断标准上的简单,不是使用方法上的简单。
选好企业是投资工作的第一步,也是非常重要的,如果没有好企业做保证,那么你的投资将充满了危险,也不会有一个确定的方向。人非万能,不是所有的行业都可以看的清楚,理解的透彻,要去选择自己明白的行业去投资,无论是他是否属于大蓝筹。
目前要做的不是防范套牢,而是防止再次踏空。最近周期股的表现就说明了,一旦市场开拉就是急升,虽然我们无法确定哪一天核心资产开始拉升,但因为目前A股再次回到了底部附近,机会大于风险。当然市场投资风险会一直存在,但股市就是给风险定价的地方,而不是规避风险的场所。
以上观点来自吕长顺(凯恩斯),执业编号:A0150619070003
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