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铅蓄电池龙头突击分红25亿,科创板再圈36亿!

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ling332601 发表于 2020-1-8 17:07:45 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
上世纪90年代后期,电动二轮车开始走进人们的生存,并渐渐取代了摩托车。无论在大都会还是小县城,不管是在拥堵的都会公路还是寸步难行的陌头小巷,节能环保、便捷高效的电动二轮车随处可见,成为人们短途出行的新宠,堪称“国民出行工具”。2019年热度一连不减,雅迪、新日、小牛电动相继上市,一些企业也开始向该范畴进军。
但很少有人知道,这些穿梭于大街小巷的电动自行车,它们所用的电池大多来自一家巨头——天能团体。当年,天能团体率先研发出的新一代电动助力车专用蓄电池,一举突破国外品牌电池对中国电动车市场的把持,成为我国最大的铅蓄电池生产商。
中国电动车行业协会的一位秘书长曾如许评价天能团体的横空出世:“天能引领和推动中国电动车行业发展春天的到来,本身也顺势发展成为铅酸蓄电池行业的老大。”
颠末多年发展,这家企业已经成为中国企业500强,而在天下工商联发布的《2018中国民营企业制造业500强》榜单中可以看到,天能团体以年营收1127.76亿元位居榜单第14位,天能团体旗下还拥有一家港股上市公司——天能动力(00819)。
现在,天能团体旗下的电池板块业务即未来到A股。12月30日晚间,上交所官网表现已受理天能电池团体股份有限公司(以下简称“天能电池”)提出的科创板上市申请,保荐机构为中信证券股份有限公司。
天能电池现实上是由港股上市公司天能动力将其核心业务电池板块分拆而来,招股书表现,ipo前,天能动力间接通过天能投资与天能控股持有天能电池 93.52%的股份,并间接通过天能商业控制天能股份 4.82%的股份,天能动力合计间接控制天能电池 98.34%股份,为天能电池绝对控股股东。
2016至2018 年以及2019年上半年,天能电池业务收入分别为223.8亿元、280.5亿元、358.6亿元、207.6亿元,净利润分别为7.9亿元、11. 6亿元、12.6亿元、4.7亿元。
面临行业产能过剩之痛
天能电池的产物紧张有两种,铅蓄电池和锂电池,分别紧张应用于电动二轮车和新能源汽车。铅蓄电池现在仍然是公司收入的紧张泉源,陈诉期内占公司主业务务收入的比例高出 95%。
根据中国电池工业协会数据,2016年至 2018 年公司市场占据率逐年提拔,在国际铅蓄电池行业市场占据率排名前三,在国内铅蓄电池行业排名第一,2018 年公司在国内电动轻型车(以电动二轮车为主)铅蓄动力电池的市场占据率已高出 40%。也就是说约莫每10辆电动二轮车就有4辆用的是天能电池生产的铅蓄动力电池。
但是,颠末10多年的暴发增长,铅蓄电池这个曾经如向阳一样寻常的产业现在却陷入了产能过剩的窘境,还饱受环保的诟病,已经顶到天花板,再加上市场需求的疲软,让铅蓄电池生产企业的利润大幅降落。
2013年之后电动两轮车市场增速渐渐放缓,2017年电动两轮车销量完成了3200万辆,2018年电动两轮车的总销量约为2600万辆。
随着国内市场消耗的饱和以及大都会对电动自行车的克制或限定的停滞,电动自行车企业之间的竞争也变得更加的严格。
在如许的形势之下,电动自行车企业一方面要举行产物的升级,另一方面要不绝地低落资本和低落贩卖代价,从而进一步压缩电池资本,铅蓄电池的毛利率在不绝低落。天能电池毛利率从2016年的20.84%降落到2018年的19.38%。
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铅蓄电池走下坡路根本是大概率变乱,而比年崛起的锂电池,天能电池也没能尝到优点。
天能电池锂电池业务占比非常小,不敷5%,2016 年锂电池贩卖收入为 2.25 亿元,2017 年到达 7.00 亿元,但是2018 年又降到3亿元。对此天能电池表明道:新能源汽车补贴政策退坡,电动汽车行业团体红利程度有所降落,且资金流情况较为告急,在此配景下,公司自动调解了锂电池业务发展战略,重点聚焦具备市场及品牌等上风的电动轻型车动力电池及储能范畴,相应紧缩电动汽车用锂电池产物业务规模,导致 2018 年公司锂电池产物贩卖收入较 2017 年有所降落。
突击分红25亿,再圈36亿
招股书表现,在2016年至2019年间,天能电池举行多轮分红,2016年两次分红合计3.9亿元,2017年分红2.54亿元。而相近ipo,分红金额却灵敏扩大,2018年分红两次合计14.4亿元,占当年利润的114.2%, 2019年上半年分红三次,合计10.42亿元,短短一年半告急分掉了近两年的利润。
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值得注意的是,此次科创板ipo试图募资35.95亿元,此中10亿元用于增补运动资金。天能电池陈诉期内累计分红31.26亿元,尤其是ipo前两年突击分红24.82亿元,由此可见,天能电池并不缺钱,分红金额足以覆盖大部门募投项目所需费用。
此次,天能动力将承载核心业务的天能电池分拆于科创板上市,回归A股,港股上市公司业务规模也将大幅缩水,公司大概享受更高估值,但是不缺钱的它在ipo前这般大额分红,原股东的吃相是否有点丢脸。

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