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招商宏观:新冠肺炎疫情冲下的经济与政策展望

来源: 2zhitiger 2020-2-1 22:02:51 显示全部楼层 |阅读模式
招商宏观指出,新冠肺炎疫情将对短期中国经济造成倒霉影响,先期告急受影响的行业会集于服务业。本次疫情终极对经济的打击程度,一是要看疫情连续的时间,如有下周出现新增病例的顶峰,那么打击程度大概相对可蒙受;二是要看天下各省疫情防控一级相应的影响,这没有先例可循。比力倒霉的一点是,非典疫情发生中国经济上升周期,而本次疫情发生于发生于经济下行周期,这大概会放大疫情所引起的负面影响。因此,国内宏观经济政策有须要实时相应。
具体的政策选项大概包罗:前期出台的逆周期调治政策将加速实行;其刺激斲丧大概是政策重心之一,车辆购置税、新能源汽车补贴方面的办法值得关注;预计产业投资政策也将发力,这将推动技改、高技能投资增速的进一步提拔;财政和钱币政策方面,专项债、赤字率以及政策性银行的逆周期调治作用都大概会强于预期,钱币政策降准降息均有空间。
对于市场而言,由于上半年弱复苏历程的推迟,当期还是债券市场的窗口期,而权益市场大概在医药、科技等方面有布局性时机,团体性时机短期内出现的时机显着降落。在完成翻一番的目标条件下,若1季度GDP仅有5%左右,那么2-4季度GDP增速的均值应到达5.7%,那么疫情竣事后权益市场时机更好。
总之,不测到来的新冠肺炎疫情对2020年经济与市场的节奏造成显着扰动。短期债券时机更好,年内时机能否在切换回权益和商品市场,关键在于将来疫情的发展趋势。

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