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华谊兄弟预亏近40亿 商誉减值背后的利益输送嫌疑更值得关注

来源: cddgcwqfxp 2020-2-12 06:47:29 显示全部楼层 |阅读模式
克日,2019年预计亏损近40亿元的华谊兄弟受到了厚交所的关注。2月5日晚间,厚交所向华谊兄弟下发关注函,要求其进一步阐明导致本期业绩大幅亏损的缘故原由。厚交所体现,“请你公司进一步阐明导致本期业绩大幅亏损的缘故原由,包罗各业务板块的经业务绩以及计提商誉减值准备、恒久股权投资和其他资产减值准备的详细情况。”
本年1月23日晚,华谊兄弟披露的2019年度业绩预报体现,预计2019年亏损约39.67亿元至39.62亿元, 紧张缘故原由为计提商誉减值准备、恒久股权投资及其他资产减值准备等。华谊兄弟选择在春节假期前夕发布该业绩预报信息,其用心良苦是显而易见的。不外,由于预计亏损金额太大,且又涉及到计提商誉减值准备,因此,华谊兄弟终极还是没有逃过厚交所的火眼金睛。毕竟厚交所曾在2019年半年报问询函中要求华谊兄弟分别阐明形成商誉各标的是否存在减值风险,而华谊兄弟复兴形成商誉各标的未发现存在减值迹象。半年报时体现不存在商誉减值迹象,年报时却又计提商誉减值准备,这种前后抵牾的信息披露,厚交所固然不能坐视不理。
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上市公司商誉减值题目确实必要引起器重。由于商誉减值的计提并无标准可循,一些上市公司就通过商誉减值的计提“一次亏个够”,到达“财务沐浴”的目标。因此,从羁系的层面来说,对上市公司商誉减值的计提题目确实不能听之任之,更何况华谊兄弟在2019年半年报时体现不存在商誉减值迹象,这种前后抵牾的信息披露固然不能轻易放过。
不外,对于上市公司商誉减值,个人以为更应关注商誉减值背后大概存在的优点运送怀疑。商誉的形成是上市公司高溢价收购的结果。对于上市公司来说,并购是很常见的变乱。但令投资者感到不正常的是,上市公司并购的收购代价通常都是大幅的溢价。而在这大幅溢价的背后是不是存在优点运送的题目,这实在不绝都是市场合质疑的。由于一个显着的实际是,许多上市公司高溢价收购进来的资产,并没有到达预期之中的红利目标,有的乃至还成了公司的包袱。
而这种优点运送的怀疑在华谊兄弟的并购过程中显然也是存在的。2019年三季度末,华谊兄弟商誉余额19.47亿元,此中包罗收购浙江东阳浩繁影视娱乐有限公司形成商誉余额7.49亿元,收购浙江东阳美拉传媒有限公司形成商誉余额7.44亿元。这此中,华谊兄弟对东阳美拉的收购就难逃优点运送的怀疑。
华谊兄弟对东阳美拉的收购发生在2015年11月。华谊兄弟以10.5亿元收购冯小刚和陆国强合计持有的东阳美拉70%股权。公开数据体现,东阳美拉其时的资产总额只有1.36万元,70%股权对应的资产只有0.952万元,按10.5亿元收购,溢价到达11万倍。实际上,由于该公司的负债数为1.91万元,凌驾了公司的总资产,其全部者权益为-0.55万元。这意味着该公司的净资产为负数,也即华谊兄弟拿10.5亿元买了5500元的负资产。
再看华谊兄弟与冯小刚控股的东阳美拉的约定,东阳美拉2016年业绩允许为净利润不低于1亿元,今后4年间年度增长15%,未实现目标的差额部分由冯小刚以现金的方式补足。实际上,即便5年利润全部为零,冯小刚必要补偿华谊兄弟的利润也只有5亿元左右,冯小刚等二人仍可稳赚5亿元现金。如许的“约定”对于华谊兄弟来说不异于是一个“送钱约定”。
对于这种“送钱收购”所形成的商誉显然不能计提商誉减值了之,而应追溯其收购的公道性,追溯其时的收购是不是存在优点运送举动。如果确实存在优点运送举动,存在陵犯上市公司优点与投资者优点的举动,则应依法追究当事人的法律责任。也正因云云,对于华谊兄弟来说,其商誉减值背后的优点运送怀疑更值得市场尤其是管理层来关注。

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