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洞察资道|刘斌:传统行业集中趋势或因疫情加速 头部企业值得积极配置

来源: yiyee123 2020-2-14 14:15:13 显示全部楼层 |阅读模式
编者按:庚子年开年,一场突如其来的新型肺炎疫情牵动着天下人民的心,从中心到地方,全社会及社会各界纷纷投入到防控疫情的办法中。让我们见证了举国上下众擎易举,万众同心专心,积极阻击疫情的刻意。
因疫情发作,导致节后首个生意业务日A股近3000家公司跌停,沪指8.73%的跌幅创1997年以来的记载,但随后,沪指停止2月12日收盘创下八连阳,重新站上2900点。在金融战“疫”这场没有硝烟的战场中,券商、基金、期货等各金融机构同等以为如今疫情的打击只是短期的,中国经济韧性强、潜力大,长期向好的根本面没有变,继承看好中国经济和中国资源市场发展的远景与时机。和讯网访谈栏目《洞察资道》特推出“金融战‘疫’必胜逻辑”系列,与金融机构一道为投资者梳理疫情下的投资脉络,以便让投资者可以大概对市场的熟悉更加清晰、正确。本期约请到国联安基金权益投资部副总监、国联安妥当基金司理刘斌。
针对当前A股走势及后续发展,刘斌以为从指数上来看,A股对疫情的防控做出了较为乐观的预期,如今的走势也意味着到场者对疫情竣过后经济的规复较为乐观。后续市场会徐徐向均衡方向发展,传统行业会合的趋势不会厘革,以致还会因疫情而加速,但其估值水平则处于汗青低位,且头部企业的增长速率并不慢,其匿伏回报很高,值得积极设置。
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以下为访谈实录:
和讯网:您怎样对待当前疫情下的A股市场走势?对投资又有何影响?后市又将怎样发展?
刘斌:从指数上来看,A股对疫情的防控做出了较为乐观的预期,仅2月3日调解了一天,后续则一连反弹,创业板更是创出了新高,如许的走势意味着到场者对疫情竣过后经济的规复较为乐观。
市场仍旧是布局性的,电子、盘算机、传媒的表现明显好于别的行业,传统行业大部分表现一样平常。如许的表现是可以明确的,这几个行业受疫情的影响较为间接,尤其盘算机、传媒中的一些公司还会因疫情而受益。
后续的市场我们以为会徐徐的向均衡方向发展,传统行业会合的趋势不会厘革,以致还会因疫情而加速,但其估值水平则处于汗青低位,且头部企业的增长速率并不慢,其匿伏回报很高,值得积极设置。
和讯网:受此次疫情影响,多地封城,延期复工,您以为此次变乱中受影响最大的是哪个板块?您怎么看这个板块的后续发展?
刘斌:受疫情影响首当其冲的是餐饮、旅游、交通运输,其次如白酒等季候性斲丧品,尚有因医院的医疗资源过分向疫情的方向设置,导致别的科室的需求短期降落,进而影响部分子行业的需求。别的如修建、地产及地产产业链的行业都会受到晚开工的影响,需求和供给都会推后。
受疫情直接影响的餐饮旅游等行业的小微企业会遭受较大的压力,由于短期的营收险些为0,而别的如房租、利钱、部分人工费用等却要付出,尚有节前备货的原质料库存也碰面临较大的丧失,部分企业大概会因此而倒闭,但中大型的企业应是短期的影响,本年的业绩会受到很大的打击,但后续会徐徐规复。
和讯网:您曾多次提到过以一个比力长的周期来看企业,那么当前市场中有哪些您以为短期被错估、长期看好的行业或个股?
刘斌:从一个比力长的周期来讲,大部分头部的企业大概说良好的企业仅仅是短期业绩受到影响,构成这些企业长期发展的根本缘故原由不会厘革,详细的如所面临的行业空间,企业所独有的比力上风,以及杰出的管理团队,这些都不会变,那么企业的长期代价也不会受到显着的影响。我们以为传统行业中的头部企业都有较好的投资代价,如化工、轻工、房地产、电力装备、家电、医药等行业的龙头公司,短期大概会受到一些克制,但长期的代价不会发生明显的厘革。
和讯网:您个人比力看好的板块或行业有哪些?为什么?
刘斌:我们不会特殊的方向于某些特定的行业,在我们的投资框架中,我们会综合思量行业的空间,企业在行业中的职位,企业本身的比力上风和保持高红利水平的本事,最紧张的我们会思量估值水平,因此看好与否是个动态的过程,从久远来看,我们会把我们研究发掘的方向更多的放在提供和改善人们须要和享受的方面,从这个角度来说,我们始终会更多的关注斲丧升级和工业升级相干的行业。
和讯网:除疫情影响外,您以为投资者本年还应关注哪些紧张的变乱?
刘斌:我们以为疫情从长期的投资的角度来说只是构成了一个扰动,投资者须要关注的事变在我们看来是比力稳固的,详细有以下方面:1)选取良好的公司并对峙持有且一连跟踪;2)等候公道的代价买入良好的公司。
和讯网:在本次疫情影响下,您旗下所管理的基金在运营上面临那些时机和寻衅?
刘斌:我们如今运营较为安稳,组合相对风格上来说略方向于传统行业,重要由于我们以为传统行业的估值更公道,隐含回报更高。
和讯网:作为基金持有人,如今应留意些什么?
刘斌:发起按照个人可负担的风险选取符合的基金管理人,设置公道的预期收益率,以长期持有为目标,不发起短期生意业务基金产物。
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