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占比70%!转战科创板,瑞联新材能否避开客户集中度问题?

来源: asdlz 2020-3-14 13:19:57 显示全部楼层 |阅读模式
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前言:
冲刺创业板未果后,瑞联新材将眼光转向了科创板。
克日,西安瑞联新质料股份有限公司(简称:瑞联新材)的上市申请已被受理,若顺遂,科创板将迎来又一家高新技能企业。
据招股书披露,其告急从事研发、生产和贩卖专用有机新质料,告急产物包罗OLED质料、单体液晶、创新药中心体,用于OLED终端质料、混淆液晶、质料药的生产,而产物的终端应用范畴则包罗OLED体现、TFT-LCD体现和医药制剂。
而此前在创业板的上市申请,瑞联生物的一系列题目便备受市场关注,此次闯关科创板,这一剧情会否再次上演?
客户会合度过高
在我国,诸如瑞联新材如许具备规模化研发生产OLED质料和液晶质料的企业并不多。
数据体现,2019年公司在环球OLED升华前质料和单体液晶的市场占据率分别约为14%和16%。而如今,瑞联新材已进入环球告急OLED终端质料和混晶质料制造商的供应链体系,客户合计分别占据环球市场约70%、80%的市场份额。
2017-2019年,公司分别实现营收7.19亿元(人民币,单位下同)、8.56亿元、9.90亿元,同期净利润分别为7800.87万元、9464.21万元、1.48亿元,营收及净利两项焦点指标均保持逐年增长态势。
不外,在瑞联新材的营收泉源中,来自前五大客户的收入贡献占比居高,为70%左右,而这也正是其此前在创业板申请上市的重点关注题目之一。
此中,在前五大客户内里,除Chugai为日本的制药公司外,其他均为体现质料的业内领先企业(或其指定署理采购商)。
瑞联新材的客户会合度过高,与卑鄙应用范畴市场会合度较高的产业格局有关。
后期,随着公司在市场上的拓展本领不绝加强,从而带来客户数目的不绝增长,客户结构有望得到进一步优化。但也不容忽视的是,现阶段若前五大告急客户谋划忽然恶化,则大概会导致瑞联新材的采购出现大幅降落。
在客户会合度过高的同时,瑞联新材的产物代价也开始向下探头。
其着实新质料行业,“量升价跌”为行业内常见的贩卖情况。这既与行业团体的代价颠簸干系,也与规模化生产带来的本钱优化,进而使得贩卖代价同步下调有关。
随着中国本地TFT-LCD面板企业高世代线产能扩张,占环球出货比例大幅提升,TFT-LCD面板出现量升价跌趋势。
瑞联新材作为上游液晶质料供应商,部门产物的匀称贩卖代价会率先走低,产物代价降落也意味着公司将面对毛利率降落的风险。
5G拓宽行业红利空间
别的,瑞联新材所从事的业务也与情况题目痛痒干系。
因在产物的生产过程中,羁系对企业的“三废”排放和和综合管理的合规性要求较高,近些年瑞联新材在环保上的投入也在不绝攀升。
数据体现,2017-2019年公司在环保上的投入分别为1798.70万元、3117.19万元、4166.72万元。
如果说情况环保上的要求对瑞联新材是一个小磨练的话,技能的更新迭代则是摆在其眼前的最大挑衅。
要知道,瑞联新材的生产模式告急为定制化研发生产。所谓定制化,则意味着其须要根据卑鄙客户的特定技能要求,举行定向的合成技能工艺开辟,从而实现经济规模化的生产方案计划。
由此,如果卑鄙客户对产物技能指标举行调解,大概提出新产物开辟干系的采购需求,公司需随之快速反应,在最短时间内计划出相应的产物方案。
不外仍值得等待的是,5G期间的到来为OLED体现面板行业带来了巨大的红利空间。
自客岁开始,华为和三星相继发布柔性OLED折叠手机,折叠手机由于其便携性、复合功能性,有望渐渐实现手机、平板等多种产物的功能整合,在5G应用场景下为柔性OLED带来新的终端需求增长。
同时,智能手表、VR装备等智能可穿着范畴,OLED依附其柔性体现、低功耗等特点成为最佳选择。
根据IHS的预计,2023年AMOLED体现面板在智能手表范畴的市场规模将到达约12.3亿美元,新兴市场的需求增长将动员AMOLED体现面板市场规模的不绝增长。
而本次申请上市科创板,瑞联新材也拟将召募金额用于OLED及其他功能质料的生产项目、高端液晶体现质料生产项目、科研检测中心项目、资源无害化处置惩罚项目等。
风险与机会并存,瑞联新材好像也在为将来提前动手做准备。
作者:神仙打斗
编辑:彭尚京

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