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越秀地产:全年净利润近35亿,负债比率明显上升

来源: wxj_300 2020-3-16 11:41:18 显示全部楼层 |阅读模式
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越秀地产于3月10日盘后披露了2019年整年业绩。数据表现,公司2019年实现业务收入383.4亿元、归母净利润34.8亿元,同比分别增长45.0%以及27.7%;实现焦点净利润约35.1亿元,同比增长24.8%。
越秀地产2019年累计实现条约贩卖金额(连同合营公司项目的条约贩卖)721.1亿元,同比增长24.8%;实现条约贩卖面积349万平方米,同比增长26.1%。
期末的已售未入账贩卖金额约为885.5亿元,同比增长27.8%。
越秀地产筹划期末派息0.049港元/股。连同中期股息,整年合计派息为每股0.102港元。按照越秀地产制止3月11日的收盘价1.62港元/股举行测算,股息率约为6.3%。
贩卖额上升、毛利率进步推升营收、利润增长
回顾已往五年的业绩表现,越秀地产的营收和归母净利润复合增速分别为14.74%和36.17%。数据表现,越秀地产的业务收入从2015年221.16亿元上升至2019年383.39亿元、同期的归母净利润从10.13亿元上升至34.83亿元。
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图1:2015-2019年越秀地产营收、归母净利润及其增速
营收增长的背后是越秀地产贩卖额的上升。查询年报数据发现,越秀地产2015-2018年分别完成条约贩卖金额248.5亿元、302.5亿元、408.7亿元以及577.8亿元。
到了2019年,越秀地产实现条约贩卖金额721.1亿元,同比增长24.8%,跑赢天下同期的商品房贩卖金额增速6.5%。随着地产贩卖金额渐渐确以为业务收入,动员了越秀地产近些年营收的上涨。
别的可以看到的是,越秀地产已往五年的归母净利润增速显着快于营收增长,此中一个紧张缘故原由是毛利率的上升。数据表现,越秀地产2015-2019年的毛利率分别为21.07%、20.79%、25.67%、31.75%以及34.21%,团体出现上升趋势。
总土储2,387万方,五成以上位于大湾区
在土地获取方式上,越秀地产通过招拍挂、产业勾地、都会更新、“轨交+物业”以及“团体孵化—地产购买”等多种方式增长土地储备。
数据表现,越秀地产2019年在广州、深圳、中山、杭州、苏州等11个都会共计新增27幅土地,总修建面积约771万平方米,权益修建面积约521万平方米。
制止2019年底,越秀地产的总土地储备面积约为2,387万平方米,同比上升23.0%。
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图2:2015-2019年越秀地产总土地储备
值得一提的是,公司的总土地储备中有约1,234万平方米位于大湾区,到达总土地储备的51.7%。其次为华中和华东地域,分别占总土地储备的18.9%和15.8%。
多渠道拿地,引入广州地铁作为二股东
在越秀地产2019年的土地储备获取方式中,比力引人注目的是其“轨交+物业”模式。
2019年2月,越秀地产公告向广州越秀团体和广州地铁团体收购首个“轨交+物业”项目—品秀星圆86%股权,该项目属于广州地铁13号线官湖站上盖物业,总修建面积达136万平方米。
值得一提的是,越秀地产在收购资产的同时通过增发的方式引入广州地铁作为公司第二大股东。根据生意业务协议,越秀地产按每股认购股份2港元的发行价向广州地铁认购方增发30.81亿股股份。认购完成后,广州地铁认购方持有越秀地产19.9%的股份。
越秀地产于2019年下半年向广州越秀团体收购其持有的两项地铁房地产项目品秀星樾、品秀星瀚各51%股权。品秀星樾连接广州地铁六号线香雪站,总修建面积约91万平方米;品秀星瀚位于地铁22号线陈头岗站,总修建面积约88万平方米。
上述三个地铁物业项目的收购使得越秀团体“地铁+物业”项目的总修建面积到达315万平方米,约占总土地储备的13.2%。
除此以外,越秀地产还在2019年通过到场都会更新项目,进一步增长土地储备。公告表现,越秀地产在2019年得到了广州番禺区里仁洞村和广州南沙东流村两个村的旧改主体资格,两者的拟改造面积分别为172万平方米和6万平方米。
净借贷比率上升,资源化利钱同比增逾五成
制止2019年年底,越秀地产账上拥有现金及现金等价物及监控户存款总额约301.9亿元。公司的均匀借贷本钱为4.93%,净借贷比率(借贷扣除现金及现金等价物及监控户存款除以权益)为74%。
相比2018年同期,越秀地产的净借贷比率上升高出12个百分点。过细分析发现,越秀地产非运动负债中的借贷金额由2018年底476.2亿元上升至2019年底638.84亿元,这大概是导致越秀地产净借贷比率较大幅度上升的一个紧张缘故原由。
团体来看,越秀地产制止2019年底的总借贷金额约为710.2亿元,相比2018年底的534.1亿元增幅显着。
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图3:2015-2019年越秀地产净借贷比率
别的必要指出的是,固然越秀地产2019年的净借贷比率上升显着,但公司2019年的财政费用却出现显着镌汰,金额由2018年20.02亿元降落至2019年11.61亿元,降幅高出四成。
研究发现,紧张缘故原由是公司加大了利钱资源化的力度,导致2019年资源化利钱同比增长55%。公司对此的表明是“年内项目团体制作周转速率有所提升”。(CJT)
本文作者:面包财经
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