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泸州老窖、古井贡酒大手笔“技改”引质疑 大笔资金从哪来

来源: sniper1980t 2020-3-16 20:14:45 显示全部楼层 |阅读模式
中国商报/中国商网(记者 周子荑)近几年,白酒行业刮起技能改造(以下简称技改)风潮,浩繁酒企开始结构产能扩充、智能化改造等项目。然而,2020年初,安徽古井贡酒股份有限公司(以下简称古井贡酒)、泸州老窖股份有限公司(以下简称泸州老窖)两大酒企的技改项目却引发质疑。这两家酒企举行大手笔技改的“本相”是什么?
两大酒企大手笔技改
3月3日,古井贡酒发布公告表现,将投资89.24亿元用于生产智能化技能改造项目,此中,建立投资82.9亿元、运动资金6.35亿元,所需资金以公司自有资金并团结其他融资方式自筹管理。
具体而言,公告表现,“酿酒生产智能化技能改造项目”规划用地面积约1830亩,预计建立期为五年。项目将建立酿酒生产区、储酒及勾调区、包装物流区等干系装备办法。该项目园区竣工后,古井贡酒将实现年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存、13万吨灌装本领。
不久后,另一家酒企也发布了技改公告。3月12日,泸州老窖发布公告表现,拟发行规模不高出15亿元的公司债券,召募资金将用于酿酒工程技能改进、黄舣酿酒基地窖池密封装置,以及制曲配套装备购置等项目。
资料表现,泸州老窖的技改项目要追溯到2016年。彼时,泸州老窖曾发布公告表现,将投资74亿元用于酿酒工程的技改,此中,一期项目所需的30亿元将通过非公开发行股票召募,后续发债募资40亿元重要用于二期项目。
2019年7月18日,泸州老窖获准公开发行不高出40亿元的公司债券,用于上述二期项目,接纳分期发行方式。此中,首期发行规模为25亿元,该部门已于2019年9月4日在厚交所发行上市。而泸州老窖克日发行的15亿元公司债券,便是此前被批准发行但仍未发行的剩余部门。
据相识,近几年,白酒行业刮起技改风潮,茅台、五粮液、洋河、今世缘、舍得酒业等浩繁酒企纷纷投资技改项目,不外,白酒行业产能过剩的征象也愈加严肃。白酒企业热衷技改的缘故原由是什么,在新冠肺炎疫情影响的当下,泸州老窖、古井贡酒为何大手笔投资技改项目呢?
对此,白酒行业专家蔡学飞对中国商报记者表现,白酒行业的产能过剩指的是中低端白酒的产能过剩,而我国高端优质基酒始终处于产能不敷状态。现实上,泸州老窖和古井贡酒的技改正是为其产物的高端化发展铺路,提进步行高端基酒的储备,做好风险防范预备。
被质疑“小马拉大车”
只管上述两大酒企都给予资源市场充实的来由,但其技改动作仍引来一些质疑。在这些质疑声中,“耗资巨大”是最重要的因素。
中国商报记者梳剃头现,此前,大部门酒企单期技改项目投资多在10亿-30亿元之间。比方,2018年,舍得酒企召募资金不高出25亿元,此中10亿元用于酿酒配套工程技改项目;2019年7月,五粮液发布酿酒专用粮工艺仓及磨粉主动化改造项目议案,投资为4.14亿元;2020年2月25日,郎酒发布投资2.74亿元的盘龙湾基地技改项目信息,新增产能6000吨/年;白酒行业龙头企业茅台的6600吨茅台酒技改工程投资为35亿元。不外,泸州老窖技改二期项目耗资近40亿元,古井贡酒技改项目更是高达89亿元。
数据表现,2019年前三季度,古井贡酒实现营收82.03亿元,同比增长21.31%,实现净利润17.42亿元,同比增长38.69%。前不久,古井贡酒董事长梁金辉公开表现,古井贡酒2019年营收刚突破了100亿元。对此,古井贡酒89亿元的技改项目被部门业内人士质疑为“小马拉大车”。
白酒行业专家晋育锋对中国商报记者坦言,古井贡酒投资89亿元举行技改险些相称于“再造一个古井贡酒”,着实让人惊奇。他感慨道,此前很多酒企投资1500亩地扩充财产园仅耗资十几亿元,古井贡酒新建的工业园区占地1830亩,且地皮在冷僻小镇,资本很低,该项目所需的89亿元资金用途“让人费解”。
白酒行业专家刘晓威也对中国商报记者坦言,白酒企业技改耗资并不大,由于智能化项目改造仅为新技能在白酒行业的应用,并不是研发新技能。从古井贡酒的规模来看,预计十几亿元的技改资金即可满足。因此,古井贡酒的巨额投资大概是当地当局借古井贡酒的动作举行财产结构,拉动投资、扩大就业。
除了“耗资巨大”,别的一个质疑因素是上述两家酒企的技改项目相对掉队。白酒营销专家杨承平表现,近两年,高端白酒的需求越来越茂盛,错过此前扩产机遇的泸州老窖此时技改有些“亡羊补牢”的意味。刘晓威也表现,“相对于偕行业酒企,这两家酒企的技改已经掉队一步了。”
技改资金“迷雾”
除此之外,两大酒企技改背后的资金泉源更是资源市场的话题。中国商报记者对比发现,停止2019年三季度末,古井贡酒钱币资金仅为36.96亿元,但此次却投入89亿元举行技改。同期,泸州老窖的现金及现金等价物为103亿元,却通过“乞贷”发债举行技改。
一个资金不敷却举行“豪赌”,一个资金富足却“乞贷”技改,这背后或与两大酒企的国企配景密不可分。刘晓威坦言,作为安徽当地的大型国企,古井贡酒引入外部投资者的大概性很小,它的“底气”或来自于当局的出资。
数据表现,古井贡酒大股东为安徽古井团体有限责任公司,股份占比53.89%,终极受益人为安徽毫州市国有资产管理委员会,其间接持股32.334%;泸州老窖的大股东为泸州老窖团体有限责任公司,股份占比26.02%,终极受益人为四川泸州市国有资产监视管理委员会,其间接持股51.01%。
除上述因素外,泸州老窖技改项目的背后,高端酒国窖1573的产能标题也成为争议核心。此前,泸州老窖在复兴投资者提问时曾表现,国窖1573的基酒产能极限为3000吨左右。然而,在此次技改项目公告发布后,泸州老窖给投资者的复兴表现,国窖1573如今基酒有20000多吨储备,技改项目建成投产后,从宿世产中低品级基酒的老窖池可以置换出来,用于生产国窖1573。有部门业内人士以为,泸州老窖的“话风”有所改变。
对此,晋育锋坦言,无论哪类香型的白酒,其特优级、优级、良级、中级等各个级别的白酒产能都相对固定。对泸州老窖而言,因明代窖池数量固定,国窖1573产能一定有限,按照泸州老窖此前公布的2%的优质基酒率盘算,国窖1573的基酒极限产能约为3200吨左右。晋育锋表现,“如今,泸州老窖表现将通过技改扩充优质基酒产能,有肴杂公众认知的猜疑,泸州老窖应该对此举行澄清。”

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