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首份院线年报:去年整体票房增速已放缓,横店影视业绩承压

来源: kevinbe888 2020-3-19 14:25:33 显示全部楼层 |阅读模式
受新冠肺炎疫情影响,多部影片撤档或转向网络媒体举行放映,院线企业2020年的业绩预计会有所承压。
3月12日盘后,横店影视披露了A股上市院线企业的首份2019年年报。数据表现,公司2019年实现业务收入28.14亿元,同比增长3.27%;实现归母净利润、扣非后归母净利润3.1亿元和2.25亿元,同比分别降落3.48%以及9.37%。团体出现营收增长,但利润下滑的特性。
过细研究发现,横店影视利润下滑重要是受到了影戏放映业务毛利率降落、卖品业务营收下滑以及贩卖费用增长等多重因素的影响。假如从更宏观的角度来看,中国影戏总票房、总观影人次增速放缓或是导致行业内企业增长减速的告急缘故因由。
多重因素影响下,增收不增利
横店影视主营为院线发行、影戏放映以及相干衍生业务。制止2019年底,公司旗下共有451家已开业影院,银幕2,780块。影院以直营(资产联结型)为主,占比高出八成,且大部分位于三四五线都会。公司2019年新开影院53家,新增银幕323块。
横店影视的收入泉源重要包罗三块,分别是影戏放映收入、卖品收入以及广告收入,2019年分别贡献总业务的73.27%、8.61%以及7.43%。
值得一提的是,影戏放映固然贡献高出七成营收,但业务本身并不红利。
数据表现,影戏放映业务2019年实现业务收入20.62亿元,同比增长1.37%,金额小于同期的业务资源21.58亿元。公司2019年影戏放映业务的毛利率为-4.69%,比上年同期淘汰2.58个百分点。
横店影视的利润重要来自于高毛利的卖品业务及广告业务,两者2019年的毛利率分别为77.38%以及99.95%。但是,卖品业务在2019年出现营收下滑,整年实现业务收入2.42亿元,同比淘汰2.82%。
由此可见,影戏放映业务毛利率降落、卖品业务营收下滑均是导致横店影视2019年增长不增利的告急缘故因由。
除此以外,横店影视2019年产生贩卖费用1.06亿元,同比增长55.54%,也是拖累公司2019年利润增长的告急缘故因由。
影戏总票房和观影人次增长放缓
过细研究发现,横店影视2019年的营收增速显着慢于2017年的10.38%以及2018年的8.22%,此中一个告急缘故因由大概是国内影戏总票房以及观影人次增长放缓。
根据国家广电总局的数据,我国2010-2019年的影戏总票房从101.72亿元上升至2019年642.66亿元,年均复合增速到达22.73%。不外进入2016年以来,增速出现大幅放缓。此中2017-2019年的增速分别为13.45%、9.06%以及5.4%,出现逐年低落趋势。
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图1:中国2010-2019年影戏总票房及同比增速
另一个告急指标是观影人次,直接影响着院线公司高毛利卖品业务的营收和利润增长。
公告数据表现,2017年天下观影人次为16.2亿,同比增速达18.08%。当年还初次实现总生齿人均观影次数突破1次;2018年,观影人次17.16亿,增速降至5.93%;到了2019年,观影人次为17.27亿,增速只有约0.5%。
对于横店影视来说,其2018年的观影人次(直营+加盟影院)为7,917.1万,2019年淘汰至7,832.19万。观影人次淘汰的配景下,横店影视2019年卖品业务出现营收同比下滑也就不难明确。
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图2:中国2017-2019年观影人次及同比增速
另一方面,固然2019年天下票房总额和观影人次增速分别降至5.4%和0.5%,但新增影院和新增银幕的速率仍旧相对较快,这进一步加剧了行业竞争。
数据表现,2019年天下新增影院1,453家,同比增长13.26%;新增银幕9,708块,同比增长16.16%。两者的增速均显着快于同期票房金额和观影人次的增长。
院线行业业绩前瞻
年报数据表现,制止2019年底,天下共有50条都会院线,此中排名前十院线的市场占据率为67.74%。除了横店影视,A股市场上主业务务为影戏发行、影戏放映的企业还包罗万达影戏、金逸影视、文投控股、中国影戏、上海影戏以及幸福蓝海这些企业。此中,万达影戏、金逸影视以及幸福蓝海已经披露2019年业绩快报。
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图3:部分院线企业2019年业绩快报数据
数据表现,万达影戏2019年营收、利润双双负增长,此中业务收入约为156亿元,同比小幅淘汰4.22%;归母净利润亏损47.21亿元,重要因由于计提了商誉减值准备及长期资产减值准备约59亿元。假如剔除资产减值的影响,万达影戏2019年的归母净利润为11.8亿元,仍旧是负增长。
金逸影视2019年实现营收、归母净利润分别为20.71亿元和1.1亿元。营收固然仍旧保持2.99%的正增长,但归母净利润同比淘汰30.71%。公司的表明是“由于新建影城必要肯定的造就期,银幕数的增长高于业务收入的增长,对公司利润形成较大影响。”
幸福蓝海2019年实现业务收入21.38亿元,同比增长29.2%;实现归母净利润扭亏为盈,由2018年亏损5.32亿元转为红利约733.62万元,同比增长101.38%。必要留意的是,幸福蓝海业绩快报中并没有披露分项业务的详细营收利润增长环境。因此,其院线发行及影城放映业务毕竟增长怎样,大概还需等待正式年报的披露。
除了上述三家已披露业绩快报的企业,文投控股披露了2019年业绩预报。公司预计2019年实现归母净利润1,170万元至1,400万元,相比2018年亏损6.87亿元实现扭亏为盈。(CJT)
本文作者:面包财经
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