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国信证券-电子行业-半导体数据库跟踪系列 :二月全球半导体景气度...

来源: 雨云儿 2020-3-20 13:47:51 显示全部楼层 |阅读模式
国信证券-电子行业-半导体数据库跟踪系列 :二月举世半导体景心胸专题
举世半导体行业行情观察,国内半导体指数冲高回落
2020-02-05 至 2020-03-05沪深300指数上涨9.9%,SW电子行业指数上涨14.6%,国内半导体指数上涨15.8%,费城半导体指数下跌-7.2%。对应估值:沪深300指数动态PE 16.6倍,SW电子行业指数动态PE 51.8倍,SW电子行业指数动态PE 143.1倍。
需求侧:举世需求下滑放缓,中国需求回升,台湾半导体体现突出
20年1月举世半导体需求下滑放缓,贩卖额同比降落0.2%,此中中国地区增速最快达5.2%,日本欧洲均同比下滑较多。
台湾、日本告急收支口数据跟踪,20年1月日本集成电路出口中国同比降落6.7%。2月台湾集成电路总出口额同比增长48.6%,其同比上涨较多告急系基数较低缘故因由。
2月台湾半导体龙头数据体现突出,台积电营收同比56.6%,稳懋营收同比81.6%,日月光营收同比9.4%,联发科营收同比31.3%。告急台企营收同比增长较好,物联芯片、代工、封测及射频方面需求显现强劲。
供给侧:20年Q1预计举世产能继承小幅提拔
20年Q1举世半导体总产能预计约 2237.7万片/月(折算8寸),同比提拔4.5%,环比提拔了1.4%。此中产能最大来自代工厂,到达761.5万片/月产能,其增长速率为各细分范畴最快达6.5%。
20年1月,北美装备出货值月度同比增长了23.6%,日本装备出货额同比增长2.8%。由于财产本来预期半导体景心胸提拔,因此半导体装备增长一样平常领先产能增长约3-6个月。
19年12月,中国半导体装备当月入口12.2亿美元,同比6.9%,环比25.8%,当月进货匀称代价121.3万美元/台,同比-2.5%。19年12月,中国半导体装备累积入口额104.3亿美元,同比-7.2%。中国半导体装备入口19Q4同比提拔较多,预计在20Q1起对应产能将显现增长。
重点投资方向及重点公司保举
半导体芯片计划国产化范畴保举:汇顶科技、卓胜微、圣邦股份、兆易创新、三安光电等公司。半导体质料及装备国产化配套重点关注:鼎龙股份、汉中精机、深南电路等公司。
风险提示:在疫情打击下,举世宏观需求产生较大颠簸;举世供给端上升趋势仍在,供需大概存在布局错配风险

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