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董明珠为何“蹭热度”卖口罩?空调行业越来越难做

来源: yehangdy 2020-3-24 15:04:25 显示全部楼层 |阅读模式
深陷新冠疫情打击的家电企业正寻求多途径提振贩卖,这包罗了空调企业的范例代表——格力电器(000651.SZ)。
贩卖身世的董明珠,从不会放弃任何扩大影响力、趁便提振贩卖的机遇。董明珠现在是格力电器的董事长,其新近的活动是在格力商城贩卖口罩,还推出了能杀灭新冠病毒氛围净化器,还扬言:投10亿做高端医疗装备。
这些言论只管看上去与格力电器的主业并不匹配,然而,在当前新冠疫情打击之下,没有什么比口罩更能带来流量。
不外,投资者更应该看到背后的业绩本相。疫情给空调行业造成了不小的贩卖逆境:在“中外管理”百家大讲堂线上直播上,董明珠直言:2月份根本上没有贩卖,而往年2月都有靠近200亿元的贩卖额;“国内小区封闭管理不能上门安装(空调),阛阓全部关门不能卖东西,怎么大概不下滑%3F”
财政数据表现,2015-2019年期间格力电器一季度的营收分别为250.93亿元、250.98亿元、300.35亿元、400.25亿元、410.06亿元。若2月份“根本上没有贩卖”,格力电器本年一季度的团体营收将受重创。
因此,这家家电巨头股价毫无不测暴跌:从1月9日的高点70.56元跌至3月23日的49.22元,跌幅高达30%,最新市值3102亿元,在短短不到三个月内跌去了一年的涨幅,创一年内的新低。
别的,从长趋势角度来看,随着生齿红利的消散,空调行业自己处于增速下行阶段,也使投资者信心难以规复,整个家电板块履历重挫。
作为房地产的后周期行业,空调企业还受到了房地产增速放缓的影响。2019年,空调行业内销疲软,行业团体产量和销量增速放缓:2019年空调产量为2.19亿台,同比增长6.7%;贩卖量为2.14亿台,同比增长仅实现6%的增长。
制止午间收盘,格力电器收于50.84元,涨幅3.29%,总市值3058亿元。
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别的,2019年由于空调行业内销不景气,厂商纷纷为了去库存而自动接纳贬价步调,此中美的率先发起促销活动,在客岁3月开始推出性价比突出的变频空调,订价在2000-3000元;海尔、海信、奥克斯等纷纷跟进,格力也在11月开始由“防守”转向“打击”代价计谋。
据艾肯家电网数据表现,2019年我国空调出货均价下跌至2470元,同比降落17.11%。
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由于代价战,空调厂商毛利率下滑,相较于海尔和美的,格力电器的降落幅度最大,从2018年的36.48%降落至30.16%。
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但同时,也有机构以为此次是一个绝佳的投资时间点。
招商证券在研报中表现,在地产周期与库存周期徐徐弱化的配景下,空调行业的强颠簸期间注定渐行渐远,淡化周期、韧性增强将是未来的主旋律。思量到各人电产物的必须品属性,疫情竣事后需求肯定会规复。3月线下经济活动和生产已经徐徐开始规复,行业景气已触底,并将在内销动员下回暖。
其以为疫情前格力渠道库存去化有限,思量到疫情对需求端的压抑以及给经销商带来的压力,渠道库存程度进一步提拔的概率较低,格力电器的根本面已然触底。
根据南方日报报道,制止2月尾,格力复工率已达80%以上,预计产能已规复至50~60%,此中在中山/江门等地的42家核心配套厂商已全部复工。
中信证券以为,1月下旬受春节假期和疫情影响,出货端节奏性放缓,预计1月库存环比根本持平,对应约4个月程度,风险仍然可控,无需过多担心。在疫情影响下,各大品牌终端零售限期较大幅紧缩,同时3/4月等大型促销活动被迫延后,叠加新能效标准将在7月正式施行,渠道商面临的资金周转和积蓄库存压力较大,预计疫情竣事后代价竞争短期或将一连,倒逼行业继承走向出清,对龙头形发展期利好。
对于代价战,中信证券以为,对于格力等龙头而言,在当前时点发起代价战是“长期精确的变乱”,有助于加快行业洗牌和龙头会合度的进步,赢得长期发展空间。

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