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最前线 | 机构认为10只亚洲股受疫情影响较小:携程、安踏等在列

来源: gating 2020-3-26 12:16:00 显示全部楼层 |阅读模式
环球独立股票研究及数据分析机构晨星日前发布研究陈诉。主题聚焦新冠病毒对环球经济以及各行业的影响,以及受疫情影响较小或风险被夸大的公司。
晨星猜测,新冠病毒影响下,2020年环球GDP增速将比趋势程度低2%。这给广泛预期的收益及股息收益率带来了短期下行风险。疫苗有大概在2021年中后期投入使用,同时,环球各地央行和政府也推出了快速且积极的货币和财务政策。这是改变市场感情的催化剂,环球有望在2024年或之前消除疫情带来的大部门影响。
详细到各行业所受到的影响和未来发展趋势,晨星以为,航空业有周期性的汗青,它们的反弹大概比其他行业更显着。消耗类公司是此次表现最差的公司之一,但开支将会规复,财务状态较好的公司有投资时机。对流媒体服务来说,更多的人“宅在家”,大概会进步它们产物的使用率,并吸引消耗者实验新服务。供应链公司的结构不会出现恒久变革,预计资源装备需求大概须要一段时间才气规复。医疗行业方面,鉴于整个市场告急依靠贩卖告急医疗产物,而这些产物的需求相对缺乏弹性,因此医疗行业的总体需求会保持稳固。
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亚洲地区,环球股票研究团队精选了10只股票,此中携程(CTRP.US)、中国东方教导(00667.HK)、鸿海细密(2317.TW)三家新经济干系公司被看好,中国活动品牌安踏(02020.HK)也位列此中。
以下晨星对上述股票的扼要品评:

      
  • 携程
携程当前的股价远低于晨星37美元的公允代价估值。携程在中国出境旅游和高端旅游市场占据主导职位。据估计,停止2019年底,只有14%的中国人持有护照,而2017年持护照的美国人则为42%。由于国际业务的均匀代价是国内企业的2倍,国际机票的上座率也比国内高出2倍。因此疫情竣过后,携程增长更快、利润率更高的国际业务将进步公司的团体利润率。

      
  • 安踏
安踏的大部门收入丧失发生在2月份。随着疫情在中国得到控制,安踏险些全部的门店都重新开张,预计其贩卖将在5月尾规复到之前的程度。国际市场方面,只管疫情风险增长,但由于对安踏的红利贡献为个位数,因此负面影响有限。
安踏现在的资产负债表妥当,预计2020年还将有稳固的自由现金流流入。详细到各品牌线,FILA的贩卖有望在未来三年内以30%的复合年增长率增长,安踏主品牌也将继续在中国二三线都会稳固增长。陪同休闲活动越来越受接待,旗下Amer品牌也将受益。

      
  • 中国东方教导
疫情之下,职业教导上市公司中国东方教导表现出了肯定的抗风险性。即便疫情仍须要一段时间才气稳固下来,但公司90%的课程长度都高出一年,且现在未发现现有弟子退款的情况,因此晨星以为,中国东方教导来自现有弟子群体的收入会继续增长,且市场对在线教学需求也在增长,预计公司的未来五年的净利润复合增长率将到达36%。

      
  • 鸿海细密
苹果关键市场近期的疫情升级,大概会在第二季度中后期减少订单,这对鸿海2020年个位数收入增长的猜测构成下行风险。假设鸿海的产能在3月尾前规复到正常程度,西欧市场疫情在5月或6月到达顶峰,那么鸿海下半年的市场需求大概会好于上半年,不外需求复苏幅度仍不确定。
只管需求疲软,但供应停止对鸿海2020年毛利率的影响,将比市场最初预期的要小。这是由于除了劳动力和物流资本部门由客户和地方政府补贴之外,鸿国内部也可以接纳一些资本减少步伐。
(题图来自视觉中国)

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